Структурные изменения в экономике России в 2022–2024 годах

Исследование подготовлено в рамках программы сотрудничества АКРА и Евразийского рейтингового агентства

• Начиная с 2022 года экономика России претерпевает структурные изменения, которые влияют практически на все аспекты жизни в стране. Они происходят на разных уровнях и в некоторых случаях становятся заметны в макроэкономическом масштабе. В рамках настоящего исследования АКРА проанализировало направление и динамику этих изменений в отраслевом и пространственном разрезе. Основными источниками информации стали официальные данные о создании добавленной стоимости, промышленном производстве, занятости населения, инвестициях, банковском кредитовании, бюджетных доходах, а также встречные данные стран — торговых партнеров России о внешней торговле с ней.

• Значимость таких отраслей, как госуправление, строительство, обрабатывающая промышленность, информационные технологии, для экономики страны за последние три года возросла. Изменение отраслевой структуры экономики связано с ростом оборонных расходов, переориентацией экспортных и импортных потоков, субсидированием кредитования (и другими программами господдержки) и импортозамещением. В то же время роль сельского хозяйства, добычи полезных ископаемых, здравоохранения и частично торговли, напротив, скорее снизилась.

• В региональном разрезе изменение структуры экономики в целом было центростремительным, но все же затронуло не только Москву и Санкт-Петербург. Как показывает статистика, с точки зрения инвестиций за последние три года усилилась роль нестоличных мегаполисов и Дальнего Востока, тогда как регионы Центрального федерального округа, напротив, недополучили инвестиций и кредитования. Поскольку добыча полезных ископаемых довольно сильно сконцентрирована географически, негативная динамика этой отрасли влечет за собой стагнацию или экономический спад конкретных регионов.

• Структура внешней торговли претерпела значительные изменения. Коренное изменение путей торговли коснулось минимум 40% экспорта и импорта товаров. Основные сдвиги произошли в течение 2022 и 2023 годов, когда за полтора года первоначальные члены БРИКС заместили западные страны в качестве основных торговых партнеров России. По группам товаров структура торговли поменялась несущественно.

• Наиболее быстро структурные изменения происходили в 2022 году, когда их темпы превысили обычную динамику в полтора или два раза. Постепенно этот процесс замедлился, и к концу прошлого года отраслевая структура менялась всего на 15–20% быстрее, чем до пандемии, а скорость изменения пространственной структуры соответствовала средним темпам, характерным для 2015–2019 годов.

отраслевые тенденции в пяти измерениях

Обзор тенденций. Динамика реального ВВП России за последние три года выглядела следующим образом: спад на 4,3% во втором квартале 2022 года в квартальном выражении (в годовом выражении снижение составило 1,4%, если рассматривать полный 2022 год), восстановление общего уровня производства за пять следующих кварталов, замедление восстановительного роста до уровня около 0,8% в квартал с тенденцией к дальнейшему замедлению на фоне перегрева рынка труда. По мнению АКРА, основной причиной как спада, так и последующего восстановления экономики были структурные изменения.

Изменение отраслевой структуры экономики заключалось в увеличении значимости секторов строительства, обрабатывающей промышленности, ИТ и госуправления, продемонстрировавших рост по большинству измерений (см. табл. 1). При этом АКРА отмечает снижение в количественном выражении значимости добывающей промышленности и сельского хозяйства. В других отраслях ситуация менее однозначна. Так, в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды наблюдался относительный рост инвестиций при инерционной динамике или спаде в других измерениях. В торговле произошел значимый рост бюджетных доходов при снижении вклада отрасли как в ВВП, так и в уровень занятости населения. Сектор профессиональных услуг, напротив, в целом показал рост по всем измерениям, кроме налоговых платежей и социальных взносов. В образовании и здравоохранении увеличилась относительная занятость, но по остальным измерениям заметного роста не произошло (наоборот, речь идет скорее о снижении), а в инвестициях и создании добавленной стоимости наблюдался относительный спад.

Цифры в табл. 1–3 следует интерпретировать как изменение относительной значимости того или иного сектора на общем фоне. Например, даже если все сектора показывали рост, доля отраслей, темпы роста которых были самыми медленными, снижалась (отрицательные значения в таблицах).

Таблица 1. Накопленное изменение долей отраслей в сумме по России с четвертого квартала 2021 года по настоящее время (третий или четвертый квартал 2024-го), п. п. *

* Подходы и особенности расчета цифр в табл. 1 описаны в Приложении 1. Цветом выделены ячейки, если доля отрасли изменилась более чем на 0,4 п. п. по модулю: зеленым цветом — в плюс, бирюзовым — в минус.
** Серые столбцы справа от названий отраслей отражают их относительные размеры в начале исследуемого периода (пропорциональны долям отраслей в суммарной ВДС в 2021 году).
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, расчеты АКРА

Постепенное снижение доли занятых в сельском хозяйстве при его относительно стабильной невысокой доле в ВВП характерно для многих стран, в которых завершился процесс индустриализации. В связи с этим подобную динамику сектора в России за последние три года в целом нельзя назвать уникальной. При этом с 2012 по 2021 год наблюдался некоторый рост занятости в сельскохозяйственной отрасли с одновременным увеличением доли сектора в ВВП. На протяжении этого периода достаточно активное развитие сектора шло как органически, так и за счет господдержки в разных формах. Что касается периода с 2022 по 2024 год, то здесь скорее можно говорить о сохранении статус-кво в продовольственной безопасности при сохранении курса на самообеспеченность ресурсами.

Снижение доли добывающей промышленности — сложности экспорта. В структуре ВВП наибольшее снижение доли за последние три года наблюдалось в таких отраслях, как добыча полезных ископаемых и торговля. В добывающем секторе это было обусловлено: (1) снижением возможностей по экспорту газа в Европу, что лишь частично компенсировалось увеличением поставок на другие рынки; (2) участием в сделке ОПЕК+. В торговле снижение, вероятно, отчасти стало следствием сокращения объемов оптовой торговли, к которой относится в том числе торговля полезными ископаемыми и продуктами их переработки. При этом динамика ВДС в розничной торговле оказала положительное влияние на совокупную долю сектора в экономике России.

Рисунок 1. Индексы создания ВДС по отраслям *

* За 100 принимается четвертый квартал 2021 года, индексы сезонно сглажены.
Источник: Росстат, расчеты АКРА

Бум строительной отрасли стал следствием программ, направленных на поддержку спроса на жилье, и регулирования отрасли. За последние три года площадь строящихся многоквартирных домов выросла на 24%¹. Существенная доля квартир на первичном рынке приобреталась в кредит по льготным ставкам. По оценкам отраслевых экспертов, без льготных программ в 2020–2024 годах могло бы быть выдано на 0,6–1,2 млн (20–40%) меньше жилищных кредитов², что значительно повлияло бы на объемы рынка жилья.

Значительный рост доли строительства в кредитном портфеле банков объясняется в том числе переходом застройщиков на проектное финансирование и обязательное использование эскроу-счетов. Указанный переход начался в 2019 году, а за последние три года он фактически достиг своего планового итога: доля проектов, в которых используются эскроу-счета, увеличилась с 74 до 97–98%³. В кредитном портфеле банков формируется проектный долг, погашение которого будет происходить по мере завершения жилищных проектов; значительный рост доли строительной отрасли в банковском кредитовании (+5,1 п. п., см. табл. 1) обусловил потерю соответствующей доли остальными секторами.

Рост производительности труда в секторе мог происходить в том числе за счет перехода работников на производства с большей отдачей от масштаба и более капиталоемким производством.

Рост значимости обрабатывающей промышленности и сектора госуправления — прямое следствие увеличения государственных расходов на оборону. Основной вклад в рост сектора обрабатывающих производств за последние три года внесли производство готовых металлических изделий, производство компьютеров, электронных и оптических изделий, а также производство прочих транспортных средств и оборудования — виды деятельности, которые в некоторой степени связаны с оборонными производствами и их поставщиками. Учитывая, что процент занятых в обрабатывающей промышленности за указанный период фактически не изменился, существенный рост доли сектора в ВДС во многом обусловлен увеличением загрузки мощностей, использованием резервов рабочего времени и, вероятно, ростом производительности труда.

Финансовый сектор на волне субсидируемого кредитования. Несмотря на то что процентная маржа российских банков была относительно стабильна на протяжении последних трех лет⁴, быстрый рост кредитных портфелей способствовал увеличению вклада финансовых услуг, а значит, и профуслуг в целом в ВВП почти на 1 п. п. Рост портфелей за последние три года более чем на 30% в реальном выражении (в номинальном — более чем в полтора раза) стал следствием госпрограмм по субсидированию процентных ставок (как для физических, так и для юридических лиц), опережающего роста цен на недвижимость и себестоимости строительства, а также динамики платежеспособности заемщиков.

Транспорт под влиянием изменения географии внешней торговли. В период с 2022 по 2024 год данный сектор фактически не рос, при этом в нем происходили структурные преобразования за счет собственных и кредитных средств (рост его доли в кредитном портфеле банков составил 0,8 п. п.). Трансформация заметна в том числе по изменению структуры инвестиций в отрасли, которое заключается в относительном сокращении инвестиций в строительство трубопроводов в пользу развития железнодорожного, автомобильного и воздушного транспорта.

Больше об изменениях направлений экспорта и импорта — на рис. 2.

Связь и ИТ продолжают решать вопросы импортозамещения. Особенно заметен за последние три года рост доли компаний сектора информационных технологий в инвестициях и банковском кредитовании, причем темпы этого роста не смогла «зашумить» даже строительная отрасль.

Снижение роли здравоохранения связано с эффектом высокой базы. В 2021-м все еще принимались меры по борьбе с пандемией COVID-19, тогда как в 2022–2024 годах многие из них утратили свою значимость, следовательно, снизился вклад отрасли по большинству измерений.

¹ Декабрь 2024 года к декабрю 2021-го, общая площадь, сведения о многоквартирных домах, строящихся в соответствии с 214-ФЗ: https://наш.дом.рф/аналитика/статистические_ряды.
² Оценка из статьи Г. Жирнова «Массовая льготная ипотека: продлевать нельзя завершать», Вопросы экономики, 2025.
³ Декабрь 2024 года к декабрю 2021-го, доля по общей площади, многоквартирные дома, строящиеся по ДДУ: https://наш.дом.рф/аналитика/статистические_ряды.
⁴ См. прогноз АКРА по банковскому сектору «Лед и пламя» от 27 декабря 2024 года.

пространственные сдвиги

Структурные изменения в экономике имеют явную пространственную специфику. Изменение направлений торговли преимущественно негативно сказалось на северо-западных регионах России. Юг страны и Дальний Восток наращивают доли в инвестициях в основной капитал, тогда как центральные регионы сохраняют привлекательность с точки зрения трудовой миграции и демонстрируют опережающие темпы роста экономики (см. табл. 2).

Тенденции занятости населения по федеральным округам во многом отражают долгосрочные демографические тренды, наблюдавшиеся до 2021 года. Регионы Приволжского федерального округа относительно быстро теряют долю в совокупном занятом населении, а регионы Центрального федерального округа, напротив, быстрее других субъектов наращивают ее (в основном этот процесс затрагивает Москву и Московскую область).

Относительная динамика доходов, которые бюджеты получают на территориях регионов, в целом сонаправлена росту их экономик в физическом выражении с поправкой на влияние экспортных цен для добывающих регионов, а также на влияние постепенной отмены института консолидированных групп налогоплательщиков.

В кредитовании интересен ускоренный рост кредитных портфелей банков, работающих в северо-западных регионах, что во многом объясняется строительной активностью в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

Таблица 2. Накопленное изменение долей федеральных округов в сумме по России с четвертого квартала 2021 года по настоящее время (третий или четвертый квартал 2024-го), п. п. *

* Используются сокращенные наименования федеральных округов: Центральный (ЦФО), Северо-Западный (СЗФО), Южный (ЮФО), Северо-Кавказский (СКФО), Приволжский (ПФО), Уральский (УФО), Сибирский (СФО) и Дальневосточный (ДФО).
** Изменение доли федерального округа в суммарном ВРП оценено на основе индекса базовых отраслей без учета динамики цен, поэтому отражает динамику физического роста производства в округе (подходы и особенности расчета см. в Приложении 1). Цветом выделены ячейки, если доля округа изменилась более чем на 0,4 п. п. по модулю: зеленым цветом — в плюс, бирюзовым — в минус.
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, расчеты АКРА

В настоящем разделе анализ практически полностью основан на данных регионов, публикуемых минимум с 2021 года (новые регионы не вошли в базу для анализа из-за недостаточности данных).

Можно дать альтернативную оценку пространственным трендам, если сгруппировать регионы не по федеральным округам, а по функциональным признакам. В течение последних трех лет за редким исключением общими стали тенденции внутри следующих пяти групп регионов: столичные агломерации; регионы, в которых расположены нестоличные города-миллионеры (регионы с мегаполисами); регионы, специализирующиеся на добыче (добывающие регионы); Дальний Восток (без учета добывающих регионов); прочие регионы (см. табл. 3).

Москва и Санкт-Петербург, являясь полностью городскими регионами огромного размера, зачастую имеют отличную от других регионов динамику экономических показателей. В течение последних трех лет для них и для Московской и Ленинградской областей (на эти четыре субъекта в общей сложности приходится около 35% суммарного ВРП регионов) была характерна опережающая динамика ВРП, занятости населения, роста банковских кредитных портфелей и сбора бюджетных доходов. Это говорит о том, что в российской экономике на разных уровнях продолжают действовать центростремительные силы.

Список регионов с разбивкой по группам и федеральным округам см. в Приложении 2.

Регионы, в которых расположены нестоличные города-миллионеры (порядка 25% суммарного ВРП), сохранили свое положение в создании добавленной стоимости, потеряв при этом в занятости населения. Динамика бюджетных доходов в группе неоднородна: снижение доли почти полностью относится к Красноярскому краю, рост — к Пермскому краю, остальным субъектам удалось сохранить статус-кво. Наиболее любопытным и выраженным является почти повсеместное усиление роли регионов, относящихся к данной группе, в инвестициях в основной капитал.

Добывающие регионы (примерно 15% суммарного ВРП) теряли доли по всем направлениям, что стало следствием процессов, описанных в разделе «Отраслевые тенденции в пяти измерениях».

Таблица 3. Накопленное изменение долей групп регионов в сумме по России с четвертого квартала 2021 года по настоящее время (третий или четвертый квартал 2024-го), п. п.

* Изменение доли группы регионов в суммарном ВРП оценено на основе индекса базовых отраслей без учета динамики цен, поэтому отражает динамику физического роста производства в группе регионов (подходы и особенности расчета см. в Приложении 1). Цветом выделены ячейки, если доля группы изменилась более чем на 0,4 п. п. по модулю: зеленым цветом — в плюс, бирюзовым — в минус.
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, расчеты АКРА

Дальний Восток (без учета добывающих регионов), на который приходится около 5% суммарного ВРП, в целом сохранил позиции по анализируемым показателям, усилив их по банковскому кредитованию и инвестициям. Вероятно, это связано с рядом крупных промышленных инвестиционных проектов, которые реализуются в регионах данной группы.

Прочие регионы (порядка 20% суммарного ВРП), как правило, фиксировали относительный спад по двум или трем показателям, удерживая позиции по остальным. Это отличает их от регионов, специализирующихся на добыче, где снижение происходило по большинству измерений. В группе прочих регионов наиболее сильная негативная динамика наблюдалась в Мурманской, Калининградской, Калужской, Вологодской и Иркутской областях, тогда как для Чеченской Республики были характерны положительные тенденции относительно регионов группы.

Структура внешней торговли России претерпела значительные изменения за последние три года. Если последствия описанных ранее структурных сдвигов измеряются единицами процентов, то в трансграничных потоках товаров и платежей они достигают десятков процентов. Коренное изменение путей торговли коснулось минимум 40% экспорта и импорта товаров (см. рис. 2). Основные изменения произошли в течение 2022 и 2023 годов, когда за полтора года первоначальные члены БРИКС⁵ заместили западные страны в качестве основных торговых партнеров России. Их доля во внешнеторговом обороте выросла с 20–25% в 2022 году до 45–55% в 2024-м.

Усилилась также роль соседних для России стран Центральной Азии, а также роль Беларуси, но в значительно меньшей степени. С точки зрения групп товаров структура торговли поменялась несущественно.

Помимо описанной выше переориентации торговых направлений, изменились валютная структура платежей за экспорт и импорт, типы используемого транспорта и многое другое.

⁵ В 2006–2011 годах в организацию входили Бразилия, Россия, Индия, Китай.

Рисунок 2. Направления экспорта товаров из России (левый график) и импорта товаров в Россию
(правый график) *

* Расчеты сделаны с использованием зеркальных показателей из других стран, поскольку ФТС России в настоящее время не публикует данных с достаточно подробной разбивкой по направлениям торговли и товарам. Так, например, объемы экспорта из России в страну X изначально являются данными страны X об импорте из России; эти сведения получены АКРА либо из открытых данных МВФ, либо с сайтов национальных статистических агентств. И наоборот, данные об импорте в Россию взяты из встречной статистики экспорта стран — торговых партнеров. С помощью этого подхода можно лишь примерно оценить реальное распределение оборота торговли, поскольку неполон охват стран, стоимости фиксируются на разных базисах, конечный контрагент может не попасть в статистику и др. Тем не менее, по оценкам АКРА, расчет на основе зеркальных данных позволяет получить структуру в используемой разбивке с точностью до 5 п. п., а этого достаточно для иллюстративных целей.
Источник: МВФ, национальные ведомства, расчеты АКРА

СКОРОСТЬ ТРАНСФОРМАЦИИ

АКРА рассчитало индексы, отражающие скорость структурных изменений в экономике России. Они показывают ощутимое замедление процесса экономической трансформации в 2024 году (см. рис. 3–4). Два из четырех индексов посчитаны по отраслевой структуре. Один из них использует приросты долей по отраслям за квартал и отражает скорость моментального изменения отраслевой структуры. Второй использует накопленное за год изменение долей и характеризует скорость направленных (средних) изменений. Аналогичные два индекса рассчитаны на основе пространственной структуры экономики.

Математически эти индексы представляют собой сумму абсолютных приростов сезонно сглаженных долей всех элементов структуры.

Разница между индексами моментального и направленного изменения состоит в том, как они отражают волатильность. Если за один квартал структура экономики каким-либо образом изменилась, но в следующем квартале вернулась к исходному состоянию, индекс моментального изменения будет находиться на повышенном уровне в течение каждого из этих двух кварталов. В целом индекс моментального изменения будет реагировать на любую динамику вне зависимости от ее направления. Индекс направленного изменения, в свою очередь, повысится в первом квартале, а в течение второго будет снова низким, отражая тот факт, что структура менялась не направленно, а качнулась туда-обратно. Побочным эффектом этого станут своего рода отголоски волатильности, которые проявятся через год.

Начало пандемии COVID-19 также было сопряжено с изменениями структуры экономики (см. рис. 3–4), но в отраслевом разрезе это было значительно заметнее, чем в пространственном.

В 2022 году показатели интенсивности изменений отраслевой структуры и пространственной были сопоставимыми, при этом они превышали уровни, которые фиксировались до пандемии, в полтора или два раза. К концу 2023 года скорость трансформации пошла на спад, и к этому времени пространственные изменения замедлились до нормы, тогда как отраслевые изменения не вернулись к норме даже в 2024 году. Сейчас они все еще превышают обычный уровень на 15–20%.

Рисунок 3. Индекс скорости моментального изменения структуры экономики *

* За 100% принимается среднее значение скорости изменений в период с первого квартала 2015 года по третий квартал 2019 года.
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, МВФ, расчеты АКРА

Рисунок 4. Индекс скорости направленного изменения структуры экономики *

* За 100% принимается среднее значение скорости изменений в период с первого квартала 2015 года по третий квартал 2019 года.
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, МВФ, расчеты АКРА

Приложение 1. Подходы к ОЦЕНКЕ роли отраслей и регионов в экономике России

Алгоритм расчета показателей, приведенных в табл. 1–3

1. Рассчитана доля каждой отрасли/региона в базовом периоде — четвертом квартале 2021 года. Значение показателя для отрасли/региона поделено на сумму значений для всех отраслей/регионов страны. Использованные источники информации приведены в табл. 4.

2. Рассчитана аналогичная доля каждой отрасли/региона в других периодах. Если источник информации о доле и динамике ее изменения единый, то расчет в базовом и в любом другом периоде одинаков (описан в первом пункте). Если изменение доли оценивается с помощью прокси-показателя (например, для пространственной структуры ВРП), доля получается путем перемножения исходной доли на цепной индекс прокси-показателя с последующим нормированием в каждом периоде к 100%.

3. Для каждого элемента структуры экономики динамика доли сезонно сглажена.

4. Рассчитана разница между сезонно сглаженной долей отрасли/региона в последнем доступном с точки зрения статистики периоде (третий или четвертый квартал 2024 года) и в базовом периоде (четвертый квартал 2021 года).

Таблица 4. Источники информации об изменениях в структуре экономики России * 

* Выбор именно этих индикаторов обусловлен, во-первых, наличием квартальных или более частотных данных с достаточно детальной разбивкой по структуре; во-вторых, отсутствием непреодолимых структурных или методологических разрывов хотя бы в период с 2018 по 2024 год; в-третьих, интерпретируемостью их динамики.
Источник: АКРА

Особенности интерпретации показателей, приведенных в табл. 1–3

1. Под структурой инвестиций понимается структура инвестиций в основной капитал за квартал — поток, а не запас.

2. Под структурой банковского кредитования понимается структура кредитного портфеля банков на конец квартала — запас, а не поток.

3. Под бюджетными доходами понимаются налоги, сборы и страховые взносы, поступившие во все уровни бюджетной системы Российской Федерации за квартал (все администрируемое ФНС России, а не ФТС России).

Особенности расчета и интерпретации показателей, приведенных в табл. 1

1. Изменение долей отраслей в ВВП рассчитано на основе статистики в фиксированных ценах 2021 года, поэтому должно интерпретироваться как отражение физического роста объемов производства отраслей без учета различий в динамике цен. Доли отраслей рассчитаны по отношению к ВДС (основной компоненте ВВП).

2. При расчете долей отраслей в инвестициях, кредитном портфеле и бюджетных доходах к розничной торговле (помимо основной строчки в полном объеме) были отнесены торговля автомобилями и мотоциклами, а также деятельность по предоставлению продуктов питания, напитков и мест для временного проживания.

3. При расчете доли в кредитном портфеле строчка «Деятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования; технических испытаний, исследований и анализа» отчета о структуре банковского кредитного портфеля экспертно отнесена к строительной отрасли вместо профессиональных услуг.

4. Доля сектора ИТ в инвестициях и бюджетных доходах получена остатком. Посчитана разница между инвестициями/доходами в области информации и связи и инвестициями/доходами в сфере телекоммуникаций и издательской деятельности.

Особенности расчета и интерпретации показателей, приведенных в табл. 2

1. В таблице отсутствуют цифры, которые характеризовали бы новые регионы, по причине того, что они формально не относятся ни к одному из федеральных округов, а также по причине недостаточности данных.

Особенности расчета и интерпретации показателей, приведенных в табл. 3

1. В таблице отсутствуют цифры, которые характеризовали бы новые регионы, по причине недостаточности данных.

2. В 2024 году в России было 16 городов с населением более миллиона человек. Два из них вошли в группу столичных агломераций. При формировании группы нестоличных агломераций городов-миллионеров к оставшимся 14 был добавлен Севастополь как единственный полностью городской регион, не являющийся столицей. Соответственно, в данную группу вошло 15 (16 – 2 + 1) регионов.

3. К группе добывающих отнесены регионы, в которых добыча полезных ископаемых в 2021 году формировала более 35% ВРП.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. НАКОПЛЕННОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ДОЛЕЙ РЕГИОНОВ В СУММЕ ПО РОССИИ С ЧЕТВЕРТОГО КВАРТАЛА 2021 ГОДА ПО НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ (ТРЕТИЙ ИЛИ ЧЕТВЕРТЫЙ КВАРТАЛ 2024-ГО), П. П.*

 


* Изменение доли субъекта в суммарном ВРП оценено на основе индекса базовых отраслей без учета динамики цен, поэтому отражает динамику физического роста производства в регионах. Цветом выделены ячейки, если доля отрасли изменилась более чем на 0,1 п. п. по модулю: зеленым цветом — в плюс, бирюзовым — в минус.
** При расчете показателей данного приложения НАО отдельно не приводится, поскольку вклад этого региона в бюджетные доходы выделить сложно.
Источник: Росстат, Банк России, Минфин России, расчеты АКРА