-
Необеспеченное кредитование начинает показывать устойчивый рост. В марте и апреле текущего года темпы роста превышали 1% — такого роста два месяца подряд не наблюдалось с конца 2021 года. Выдачи кредитов также возвращаются к докризисным значениям. Рост сегмента обеспечивается устойчивыми показателями социального развития, в частности, низким уровнем безработицы (3,5% по итогам марта).
-
В 2023 году рост портфеля необеспеченных кредитов превысит 15%. В случае сохранения стабильных условий операционной среды рост может достичь и 20%. Банки, специализирующиеся на развитии необеспеченного кредитования, обладают достаточно высоким уровнем капитализации, что позволит им активно наращивать выдачи без потери финансовой устойчивости.
-
Качество портфеля остается стабильным. По оценкам Банка России, доля проблемных кредитов на конец первого квартала текущего года составляла около 5%, что лишь на 0,4 п. п. выше уровня, наблюдавшегося в начале экономического спада в 2022 году. Доля кредитов, просроченных на срок свыше 90 дней, по итогам первых трех месяцев этого года составила 8,7% (+1 п. п. к уровняю на начало 2022 года). АКРА считает, что благодаря оказываемым мерам поддержки розничный сегмент кредитования пострадал меньше, чем иные направления. В частности, объем реструктуризаций оказался существенно меньше, чем в период пандемии.
-
Влияние макропруденциального лимита ограничено. Особенностью развития рынка необеспеченного кредитования в 2023 году является работа в условиях введенного Банком России лимита на выдачу кредитов в сегментах с потенциально высоким кредитным риском. По мнению АКРА, лимит оказывает ограниченное сдерживающее влияние на кредитную политику банков, которые адаптируют условия выдачи кредитов для их соответствия требованиям регулятора. С третьего квартала 2023 года Банк России ужесточит правила лимитирования, что может ограничить потенциал роста необеспеченного кредитования. Тем не менее АКРА считает, что общее влияние лимита на долговую нагрузку населения остается умеренным и он почти не влияет на уровень отказов по кредитам.
- По мнению Агентства, дальнейший рост кредитной нагрузки населения несет высокие риски снижения его платежеспособности. Межстрановые сравнения подтверждают относительно низкий уровень долговой нагрузки населения РФ, в частности отношения долга к доходу. При этом населению России свойственна более высокая доля расходов на приобретение товаров первой необходимости по сравнению с рядом развитых стран мира, а также меньшая обеспеченность финансовыми и другими активами. Указанные факторы могут определять повышенную зависимость кредитоспособности населения РФ от уровня скрытой безработицы и стабильности социальных выплат и быть причиной повышенных рисков неплатежей в случае затяжного экономического спада.
РЫНОК НЕОБЕСПЕЧЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ ВОЗВРАЩАЕТ ИНТЕРЕС БАНКОВ
Опубликованные Банком России данные о развитии банковского сектора по итогам января–апреля 2023 года свидетельствуют о стабилизации тенденции роста потребительского кредитования. Месячный прирост портфеля в апреле превысил 1% второй месяц подряд, что отмечается впервые с ноября 2021 года. К признакам восстановления активности в данном сегменте АКРА также относит то, что ежемесячный объем выдач новых кредитов вернулся на уровень 2021 года, а в отдельные периоды даже превосходил его.
В 2023 году портфель необеспеченных кредитов растет медленнее других направлений розницы: с начала года рост составил 3,7%, в то время как рост ипотеки в январе–апреле достиг 6,4%, автокредитования — 6%. Однако здесь необходимо учитывать, что анализируемый сегмент не имеет такой государственной поддержки, как ипотека, а также не испытал на себе того спада, через который прошло автокредитование на фоне снижения предложения легкового транспорта и который обеспечивает эффект отложенного спроса. Более того, после введения Банком России лимита на кредитование в сегментах с повышенным уровнем риска банкам приходится преодолевать достаточно серьезные регуляторные препятствия в стремлении к наращиванию потребительского кредитования.
В текущем году рост необеспеченного кредитования стимулируется общим восстановлением потребительской активности, фиксируемым в первом полугодии 2023 года. Здесь важным фактором является рост индекса потребительских настроений до максимального с начала 2018 года уровня при тенденции к восстановлению доли денежных доходов, направляемых на покупку товаров и услуг, до докризисных значений.
Подробнее см. в аналитическом комментарии АКРА «Потребители на перепутье» от 26 мая 2023 года.
Рисунок 1. Темпы роста розничного кредитования вернулись к докризисным (прирост портфеля м/м)
Источник: Банк России, расчеты АКРА
Связанный с благоприятной операционной средой рост спроса на потребительские кредиты встречается с растущим аппетитом кредитных организаций к риску. Публикуемые отдельными банками сведения говорят о наличии неплохой тенденции к наращиванию портфеля в этом сегменте рынка. В частности, прирост розничного кредитования ПАО Сбербанк (без учета ипотеки) по итогам первого квартала 2023 года составил 4%. Согласно консолидированной отчетности TCS Group Holding PLC (материнская структура АО «Тинькофф Банк»), прирост портфеля в первом квартале 2023 года превысил 11%.
Необходимо отметить, что единая тенденция изменения объема портфеля среди банков-монолайнеров отсутствует. Даже среди крупных игроков на данном рынке встречаются организации, сокращающие объем требований к физическим лицам. По мнению АКРА, различия в поведении банков в значительной мере объясняются спецификой их клиентской базы (относительно высокая доля кредитов, выдача которых ограничивается Банком России, в портфеле при слабых конкурентных позициях в прочих сегментах). В целом, по оценке АКРА, ПАО Сбербанк и TCS Group Holding PLC могли обеспечить до 90% прироста необеспеченного кредитования в первом квартале 2023 года.
АКРА считает, что предпосылки для дальнейшего наращивания необеспеченного кредитования сохранятся на протяжении всего 2023 года. По оценке Агентства, рост необеспеченного потребительского кредитования в 2023 году превысит 15%. Ужесточение макропруденциальных лимитов на выдачу кредитов в отдельных высокорискованных сегментах рынка может помешать банкам добиться роста, существенно превышающего 15%.
Оптимистичный прогноз АКРА подкрепляет тот факт, что далеко не все показатели, характеризующие потребительскую активность, восстановились до уровня конца 2021 года. Это, в частности, отражается в оценках реального розничного товарооборота, величине входящего денежного потока в отраслях, ориентированных на потребительский спрос, и т. д. При сохраняющейся устойчивости индексов потребительских настроений и предпринимательской уверенности, а также одновременном росте реальных доходов можно ожидать дальнейшего роста потребительской активности, что будет стимулировать рост спроса на необеспеченные кредиты.
Связанный с благоприятной операционной средой рост спроса на потребительские кредиты встречается с растущим аппетитом кредитных организаций к риску. Публикуемые отдельными банками сведения говорят о наличии неплохой тенденции к наращиванию портфеля в этом сегменте рынка. В частности, прирост розничного кредитования ПАО Сбербанк (без учета ипотеки) по итогам первого квартала 2023 года составил 4%. Согласно консолидированной отчетности TCS Group Holding PLC (материнская структура АО «Тинькофф Банк»), прирост портфеля в первом квартале 2023 года превысил 11%.
Необходимо отметить, что единая тенденция изменения объема портфеля среди банков-монолайнеров отсутствует. Даже среди крупных игроков на данном рынке встречаются организации, сокращающие объем требований к физическим лицам. По мнению АКРА, различия в поведении банков в значительной мере объясняются спецификой их клиентской базы (относительно высокая доля кредитов, выдача которых ограничивается Банком России, в портфеле при слабых конкурентных позициях в прочих сегментах). В целом, по оценке АКРА, ПАО Сбербанк и TCS Group Holding PLC могли обеспечить до 90% прироста необеспеченного кредитования в первом квартале 2023 года.
АКРА считает, что предпосылки для дальнейшего наращивания необеспеченного кредитования сохранятся на протяжении всего 2023 года. По оценке Агентства, рост необеспеченного потребительского кредитования в 2023 году превысит 15%. Ужесточение макропруденциальных лимитов на выдачу кредитов в отдельных высокорискованных сегментах рынка может помешать банкам добиться роста, существенно превышающего 15%.
Оптимистичный прогноз АКРА подкрепляет тот факт, что далеко не все показатели, характеризующие потребительскую активность, восстановились до уровня конца 2021 года. Это, в частности, отражается в оценках реального розничного товарооборота, величине входящего денежного потока в отраслях, ориентированных на потребительский спрос, и т. д. При сохраняющейся устойчивости индексов потребительских настроений и предпринимательской уверенности, а также одновременном росте реальных доходов можно ожидать дальнейшего роста потребительской активности, что будет стимулировать рост спроса на необеспеченные кредиты.
Рисунок 2. Достаточность капитала (Н1.0) банков, специализирующихся на необеспеченном кредитовании, с рейтингом АКРА
Источник: Банк России, отчетность банков
Агентство ожидает, что кредитные организации и сами будут наращивать усилия по увеличению кредитного портфеля. Работа в сегменте необеспеченной розницы продолжает оставаться весьма прибыльной. Банки, специализирующиеся на развитии данного направления, по итогам первого квартала 2023 года в среднем продемонстрировали более высокую рентабельность активов по сравнению с отраслью в целом. Кроме того, такие банки в целом обладают более высоким запасом капитала, что позволит им поддерживать рост без заметного снижения финансовой устойчивости.
Качество портфеля ПРЕВОСХОДИТ ожидания
Банк России по итогам первого квартала текущего года отмечает стабильность доли проблемных кредитов (к которым регулятор относит кредиты IV–V категорий качества), составившей 5,1% всех ссудных требований, а также небольшое снижение просроченной задолженности сроком более 90 дней в необеспеченном потребительском кредитовании до 8,7% (на начало года показатели составляли 5,1 и 8,8% соответственно).
Такие результаты в целом подтверждают достаточно высокое качество розничного портфеля и отсутствие признаков реализации отложенных рисков — ситуации, когда качество портфеля продолжает ухудшаться после завершения отложенной фазы кризиса. Еще одним признаком этого может являться ограниченность объема проведенных с февраля 2022 года реструктуризаций. Так, если в период пандемии, за год существования программ реструктуризаций, их объем приблизился к 1 трлн руб., то за последние 12 месяцев этот показатель не превышал 600 млрд руб. (что отчасти подтверждает и тот факт, что влияние турбулентности на кредитоспособность населения оказалось ограниченным).
Рисунок 3. Качество портфеля стабильно
Источник: Банк России, расчеты АКРА
В дополнение к этому АКРА отмечает умеренный рост задолженности, переданной банками по цессии коллекторам, который сопоставим с общими темпами роста кредитования физических лиц.
Стабильность качества портфеля в значительной мере определяется устойчивостью показателей социального развития. При сохранении безработицы на уровне (3,5%), близком к историческим минимумам, а также при устойчивом росте доходов заемщики располагают достаточными ресурсами для обслуживания долга.
Несмотря на отсутствие признаков ухудшения качества ссудной задолженности, банки, специализирующиеся на потребительском кредитовании, пока в целом не меняют консервативного подхода к управлению рисками. Так, почти у всех монолайнеров, имеющих кредитный рейтинг АКРА, объем резервов, созданных в первом квартале 2023 года, сопоставим со среднеквартальным объемом 2022 года. Это отличается от ситуации, наблюдавшейся в 2021 году, когда кредитные организации существенно сокращали отчисления на создание резервов по мере стабилизации ситуации на потребительском рынке.
Рисунок 4. В 2022 году банки были достаточно активны при создании резервов по розничным кредитам (млрд руб.)
Источник: Банк России, расчеты АКРА
В целом в банковской системе сохраняется достаточно высокий уровень покрытия резервами проблемных розничных кредитов. Задолженность, отнесенная к V категории качества, была зарезервирована почти на 100%. Соотношение всех созданных резервов по кредитам, предоставленным физическим лицам, согласно данным Банка России, за первый квартал превышало объем проблемных кредитов в 1,3 раза. В потребительском кредитовании общий объем резервов достигает 90% всей просрочки, что несколько выше показателя начала 2022 года.
По оценкам АКРА, качество необеспеченного портфеля в течение 2023 года существенно меняться не будет. Предпосылки к ухудшению социальных показателей в настоящее время отсутствуют (уровень безработицы по итогам апреля опустился до 3,3%), что позволит заемщикам выполнять обязательства. Для ранее реструктурированных кредитов сохраняется повышенная вероятность повторных дефолтов, однако АКРА считает, что такие кредиты в основном уже прошли стадию вызревания и были отражены банками как проблемные. Кроме того, Агентство исходит из того, что не более половины реструктурированных кредитов в итоге станут дефолтными, в результате чего объем проблемных кредитов такого типа увеличит общую долю проблемной задолженности не более чем на 100 б. п. (до 6% портфеля).
За счет устойчивости качества активов банки, специализирующиеся на необеспеченном кредитовании, могут сократить объемы отчислений в резервы и направить высвободившиеся доходы на увеличение выдач, что станет дополнительным фактором, способствующим росту портфеля в текущем году.
БАНКИ ПРОТИВ ЛИМИТА
Особенностью развития потребительского кредитования в первой половине 2023 года является установление Банком России лимита на выдачу кредитов в сегментах с повышенным риском. Ранее АКРА допускало, что банки будут стремиться компенсировать воздействие вводимых ограничений путем более активного наращивания объемов выдачи в сегментах кредитования, не относимых регулятором к высокорискованным, тем самым расширяя возможности роста и по кредитам с ПДН более 80% и срочностью свыше пяти лет.
Однако основным ответом кредитных организаций на изменения в регуляторной среде стала корректировка условий кредитов. По материалам Банка России, такая корректировка прежде всего выражалась в сокращении среднего чека, а также срочности выдаваемых кредитов. В частности, регулятор отмечает рост доли кредитов с ПДН 70–80% с 10 до 15% от общего объема выдачи в первом квартале 2023 года, а также увеличение доли кредитов со срочностью от четырех до пяти лет с 47 до 62%.
Такие данные в целом соответствуют оценкам, получаемым АКРА от банков, специализирующихся на необеспеченном кредитовании, однако противоречат информации, публикуемой иными источниками. В частности, Национальное бюро кредитных историй (далее — НБКИ) в мае сообщило о росте среднего срока потребительского кредита с 4,4 года в марте 2022-го до 4,9 года в марте 2023-го. Кроме того, НБКИ сообщает об устойчивой тенденции увеличения среднего размера потребительского кредита, которое фиксируется на протяжении текущего года.
Рисунок 5. За последний год размер среднего потребительского кредита удвоился (тыс. руб.)
Источник: НБКИ
Расхождения в оценках изменения условий кредитов могут определяться в частности тем, что одновременно с сокращением доли кредитов с наиболее длинными сроками происходит увеличение периода выплат по относительно коротким кредитам, которые попадают в категорию высокорискованных в силу высокого значения ПДН. Такие изменения позволяют управлять показателем долговой нагрузки и при этом поддерживать общий объем дохода, который банки получают по кредиту.
Политика «малых чеков» в целом позволяет банкам добиться большей оборачиваемости кредитного портфеля, что дает возможность как поддерживать поток комиссионного дохода, генерируемого при новых выдачах, так и повысить эффективную доходность кредитного портфеля.
При этом нельзя также исключать, что увеличение срочности кредитов и среднего чека, фиксируемое НБКИ, определяется сохранением спроса на необеспеченные кредиты как инструмент формирования первоначального взноса по ипотеке.
В целом, по мнению АКРА, лимитирование потребительского кредитования в высокорискованных сегментах лишь отчасти достигает заявленной цели — как указано выше, это может подтверждаться неоднородной динамикой изменения объема кредитных портфелей монолайнеров. Банки с более агрессивной политикой могли столкнуться с необходимостью поддерживать относительно высокий уровень отказов.
С учетом этого вызывает определенные сомнения эффективность вводимого Банком России с третьего квартала 2023 года ужесточения макропруденциального лимитирования необеспеченного кредитования. АКРА считает, что способность кредитных организаций адаптировать условия выдач к меняющимся ограничениям позволит им поддерживать планируемые темпы роста портфеля, при этом долговая нагрузка населения будет в большей мере определяться ростом доходов (в номинальном и реальном выражении), чем влиянием регуляторных ограничений на уровень отказа в выдаче новых кредитов.
Закредитованность населения — есть ли угроза?
Восстановление темпов роста необеспеченного потребительского кредитования (одновременно с сохранением роста в других сегментах розницы) неизбежно приведет к очередному витку дискуссии о приемлемом уровне долговой нагрузки населения России.
АКРА отмечает, что банки, активно развивающие необеспеченное кредитование, в оценках причин и перспектив роста данного сегмента рынка продолжают исходить из предпосылки, что увеличение портфеля не несет особых системных рисков. Такой вывод базируется на оценке уровня долговой нагрузки населения в сравнении с рядом развитых стран, который, по мнению банков, остается низким.
По мнению Агентства, сама по себе такая оценка долговой нагрузки соответствует реальности. Оценка отношения доходов населения к общей сумме долга показывает, что Россия довольно сильно отстает от показателей, характерных, в частности, для стран ЕС, США и Великобритании. Кроме того, уровень долговой нагрузки в России в целом повышается со скоростью, сопоставимой с ростом доходов.
В то же время АКРА считает, что такое сравнение без учета прочих факторов, характеризующих финансовое положение россиян, а также структуры доходов и расходов ведет к неадекватной оценке закредитованности и может стать причиной нестабильности отдельных сегментов потребительского кредитования.
Рисунок 6. Отношение долга к доходу россиян остается невысоким в сравнении с рядом развитых стран (%)
Источник: OECD
В частности, уровень доходов населения РФ таков, что значительная часть средств расходуется на продукты первой необходимости. По данным РИА Новости, опубликованным в декабре 2022 года, доля расходов на продукты питания превышает 32% общего объема расходов — по этому показателю Россия находится на девятом месте из 39 европейских стран, включенных в выборку.
Вместе с этим результаты Всероссийского исследования домохозяйств по потребительским финансам, проведенного Банком России в 2022 году, показывают, что только у населения с наиболее высоким уровнем дохода (доходы, входящие в наиболее высокую децильную группу) доля расходов на продукты питания опускается ниже 35%. У групп населения с наиболее низким доходом показатель приближается к 50%.
Кроме того, АКРА отмечает и тот факт, что более высокая долговая нагрузка, как правило, свойственна странам, в которых население располагает относительно высоким объемом финансовых и других активов. Согласно имеющимся данным, в мировом рэнкинге, отражающем позиции стран по объему чистых активов (активы за вычетом обязательств) на человека, Россия находится за пределами топ-50 стран. По мнению Агентства, рост долговой нагрузки не будет сопряжен с повышенными рисками только при условии одновременной обеспеченности населения иными активами. Вместе с тем в условиях, когда значительная (свыше 70% по отдельным категориям населения) часть доходов расходуется на потребление продуктов первой необходимости, а также на обслуживание ранее взятых кредитов, наращивание такой обеспеченности маловероятно (оно может происходить в основном за счет приобретения недвижимости, что снова сопряжено с увеличением долговой нагрузки через ипотеку).
Рисунок 7. Долговая нагрузка выше у населения, обладающего запасом финансовых и других активов
Источник: OECD
Все вышеуказанное говорит о том, что потенциальные риски ухудшения качества кредитного портфеля, связанные с закредитованностью населения, могут не полностью отражаться в показателях проблемной задолженности и стоимости риска. В итоге на качество портфеля могут оказать решающее воздействие такие факторы, как:
1. стабильность и своевременность социальной поддержки (что особенно важно для заемщиков с невысоким уровнем дохода, где трансферты могут достигать 40% общих поступлений);
2. существование мер временной поддержки заемщиков, оказавшихся в трудной жизненной ситуации (кредитные каникулы);
3. стабильность процентных ставок.
В результате наращивание необеспеченного кредитования на основании общей оценки уровня долговой нагрузки населения может привести к возникновению большого объема потенциально проблемной задолженности задолго до того, как этот уровень достигнет показателей, характерных для развитых стран.
Одновременно АКРА полагает, что искусственное ограничение необеспеченного кредитования в ситуации, когда нормальная жизнедеятельность существенной доли населения зависит от доступа к заемным средствам, может привести не только к снижению закредитованности, но и к падению уровня жизни заемщиков. В этих условиях Агентство ожидает дальнейшего развития государственного регулирования работы банков с заемщиками, попавшими в трудную жизненную ситуацию. Конечным пунктом в этом может стать создание механизма выкупа плохих долгов населения в случае, если рост экономики окажется неустойчивым, а ухудшение экономических показателей приведет к тому, что проводимые реструктуризации не дадут ожидаемого эффекта быстрого восстановления платежеспособности заемщиков.