- Ожидания по росту страхового рынка России улучшены. По сравнению с прогнозом «Страховой рынок в 2016 году вырастет на 8%: все сегменты, кроме автокаско, покажут положительную динамику» от 4 марта 2016 года АКРА повысило прогнозные оценки роста страхования жизни и ОСАГО, тогда как ожидания по рынку автокаско были пересмотрены с понижением.
- Страхование жизни будет расти с опережением других сегментов — главным образом за счет инвестиционного страхования жизни, развитию которого будут способствовать активное участие банков в продажах полисов и снижение процентных ставок по депозитам. Хотя после 2016 года рост продаж инвестиционного страхования замедлится, оно станет определяющим фактором повышения доли страхования жизни на рынке страхования с 13% в 2015 году до 23% в 2020 году.
- Продажи автокаско в 2016 году вновь сократятся, продолжив тенденцию, начавшуюся годом ранее. Продажи автомобилей ожидаются на уровне 50–60% от объемов 2012 года, и, по нашим прогнозам, к 2020 году медленное восстановление авторынка приведет к снижению доли автокаско до 17% по сравнению с 23% в 2013 году. При этом премии по ОСАГО вырастут благодаря ожидаемому увеличению доли застрахованных автомобилей.
- Темпы роста страхового рынка превзойдут средние показатели по экономике, что окажет благоприятное влияние на кредитные профили страховщиков. В целом пересмотр прогноза по рынку в сторону повышения является позитивным с точки зрения оценки кредитоспособности страховых компаний.
Таблица 1. Прогноз объемов страховых премий на период с 2016
по 2020 гг.
Рисунок 1. Сравнительный анализ структуры рынка в 2015 и 2020 гг.
[1] Цветом выделены основные уточнения предыдущего прогноза.
[2] Темпы роста и доли рынка в 2013–2015 гг. рассчитаны на основе статистических данных Банка России.
Страхование жизни продолжает активно расти
Страхование жизни остается самым динамичным сегментом российского страхового рынка. Впечатляющими темпами роста в 2016 году (на 45% по сравнению с предыдущим годом) оно в первую очередь обязано развитию инвестиционного страхования. Более того, оживление кредитования населения дает основания в дальнейшем ожидать также роста кредитного страхования жизни.
Рисунок 2. Доля страхования жизни в совокупной премии продолжит стабильно расти
Стремительный рост инвестиционного страхования жизни, в свою очередь, обусловлен совокупным действием следующих факторов:
- Страховщики предложили рынку «коробочный» продукт, который не требует андеррайтинга и может продаваться через банковский канал.
- В условиях снижения кредитной активности банки проявляют интерес к нему как источнику дополнительного комиссионного дохода.
- Клиенты видят в инвестиционном страховании жизни альтернативный сберегательный инструмент, сочетающий в себе гарантию возврата капитала и доступ к различным инвестиционным продуктам (в том числе на зарубежных рынках). Снижение ставок по депозитам вызвало дополнительный интерес к данному продукту.
АКРА ожидает, что опережающий рост страхования жизни сохранится в среднесрочной перспективе. Инвестиционное страхование может в будущем повысить внимание населения к традиционным видам страхования жизни — в первую очередь к накопительному страхованию. Кроме того, в соответствии с макроэкономическим прогнозом АКРА «Экономика России все еще не одолела спада» от 12 сентября 2016 года объем кредитов населению в 2017–2020 гг. будет прирастать в среднем на 10% в год, и на этом фоне ожидается восстановление и рост объемов кредитного страхования жизни, пережившего спад в 2015 и 2016 гг.
Медленное восстановление авторынка ограничивает темпы роста автокаско
См. исследование АКРА «Отсутствие роста потребления будет компенсировано его качеством» от 6 июня 2016 года
АКРА понижает прогноз продаж новых автомобилей в среднесрочной перспективе. Восстановлению авторынка до уровня 2011–2014 гг. будут препятствовать следующие факторы: стагнация реальных доходов населения, умеренные возможности наращивания потребительского кредитования, снижение эффективности государственной поддержки. Стимулирующими факторами станут недостаточное насыщение рынка нестоличных регионов и старение автопарка.
Рисунок 3. Восстановление авторынка будет медленным
Соответственно, в сторону понижения был пересмотрен и прогноз страховых премий по автокаско: в частности, ожидаемый рост в 2017 году был снижен с 21% до 13,9%. В среднесрочной перспективе темпы роста автокаско лишь незначительно превзойдут средние по рынку: в период с 2016 по 2020 гг. доля этого сегмента вырастет с 16% до 17% от совокупной страховой премии, но к уровню 2013 года (23%) вернуться не сможет.
Премии по ОСАГО растут за счет повышения доли застрахованных автомобилей
Несмотря на понижение прогноза по продажам новых автомобилей АКРА не распространяет понижение на премии по ОСАГО, которые в первую очередь определяются общим количеством автомобилей. Напротив, мы полагаем, что инициативы Банка России и Российского союза автостраховщиков против использования фальшивых бланков и по повышению доступности страхования (внедрение системы «Единый агент» и электронных полисов) позволят повысить уровень застрахованности совокупного автопарка. По мнению АКРА, эффект от этих мер наиболее заметно проявится в 2017 году. Это дает нам основания полагать, что темпы роста премий ОСАГО в 2017 году составят 8,7% (против 3,8% в соответствии с предыдущим прогнозом).
См. исследование АКРА «Вероятность изменений в системе ОСАГО растет» от 7 июня 2016 года
При этом прогноз АКРА не учитывает возможное изменение тарифов ОСАГО в связи с выраженной неопределенностью ситуации в сегменте и неустойчивостью текущей модели ОСАГО. В настоящее время Минфин, Банк России, страховщики и автолюбители активно обсуждают возможные варианты реформы, реализация которой может привести к значительным изменениям на рынке.
Страхование имущества предприятий восстанавливается параллельно с капитальными инвестициями
В рамках обновления макроэкономического прогноза от 12 сентября 2016 года АКРА повысило оценку темпов роста инвестиций в основной капитал. Поскольку этот показатель является одним из основных факторов модели сегмента страхования имущества предприятий, мы повышаем прогноз по премиям в этом сегменте. Сделанные корректировки подтверждаются фактическими данными за первое полугодие (рост 13,2% к аналогичному периоду 2015 года). В целом за 2016 год мы ожидаем прирост на 11,5%, за 2017 год — на 2,8% (ранее прогнозировались 4% и 0,8% соответственно).
Прогнозы по прочим сегментам рынка страхования не претерпели существенных изменений.
Пересмотр прогноза в сторону повышения будет иметь позитивное влияние на кредитные профили страховщиков
Сравнение прогнозной динамики ВВП и совокупных страховых премий показывает, что страхование растет быстрее, чем экономика в целом. На 2016–2020 гг. ожидаемый среднегодовой прирост номинального ВВП составляет 5,7%, а страхового рынка — 10%. Это объясняется низкой долей страховой отрасли в российской экономике по сравнению с развитыми странами. Так, в 2015 году в России совокупная страховая премия составила 1,3% ВВП, тогда как по данным Swiss Re в США это показатель достигает 7,3%, а в странах Западной Европы — от 5 до 12%.
Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016–2018 гг. (одобрены Советом директоров Банка России 26.05.2016) предусматривают увеличение страховых премий до 1,5% ВВП к 2018 году. В соответствии с базовым прогнозом АКРА этот показатель будет достигнут лишь в 2019 году. При этом в руках регулятора и правительства имеются инструменты ускорения роста страхового рынка — в частности, налоговые льготы.
По мнению АКРА, ожидаемый рост рынка, который был дополнительно увеличен в результате уточнения прогноза, в целом оказывает позитивное влияние на оценку фактора внешних условий и, соответственно, на кредитные профили страховых компаний. В то же время снижение прогнозируемого роста премий по автокаско негативно влияет на кредитоспособность автостраховщиков (компаний, основную долю страхового портфеля которых занимает автострахование).