Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является бессрочным субординированным обязательством АО «Россельхозбанк» (далее — Банк, РСХБ). Условия эмиссии соответствуют требованиям Положения Банка России № 646-П для включения ее в состав источников добавочного капитала. Данный заем будет включен в состав капитала РСХБ после получения соответствующего согласования от Банка России.
Эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам, а также право Банка по своему усмотрению в одностороннем порядке отказаться от уплаты дохода по облигациям без возникновения у кредитора права требования на невыплаченные проценты. Условиями выпуска предусмотрено полное списание данного займа в случае наступления любого из событий: 1) снижения норматива Н1.1 ниже 5,125% на протяжении шести или более операционных дней в совокупности в течение любого непрерывного периода в 30 операционных дней; 2) утверждения советом директоров Банка России плана участия последнего в осуществлении мер по предупреждению банкротства в отношении РСХБ или утверждения Комитетом банковского надзора Банка России плана участия Агентства по страхованию вкладов в осуществлении мер по предупреждению банкротства в отношении РСХБ.
В соответствии с методологией АКРА финальный кредитный рейтинг эмиссии данного типа устанавливается на пять ступеней ниже оценки собственной кредитоспособности (ОСК) РСХБ, которая находится на уровне bb+.
Кредитный рейтинг Банка обусловлен его высокой системной значимостью для российской экономики и очень сильной степенью влияния на него со стороны государства. При этом РСХБ характеризуется умеренно низким уровнем ОСК по сравнению с другими кредитными организациями в Российской Федерации. Это обусловлено низкими показателями достаточности основного капитала по МСФО, слабой способностью Банка к генерации капитала и высокой долей проблемных кредитов, которые оказывают существенное негативное влияние на риск-профиль Банка. Эти факторы отчасти компенсируются сравнительно сильным бизнес-профилем РСХБ.
Ключевые характеристики выпусков
| Заемщик | АО «Россельхозбанк» |
| Кредитный рейтинг эмитента | AА(RU), прогноз «Стабильный» |
| Фактический эмитент | АО «Россельхозбанк» |
| Тип ценной бумаги | Облигации субординированные бессрочные купонные документарные на предъявителя, серия 31Т1 |
| Объем эмиссии | 5 млрд руб. |
| ISIN | RU000А0ZZUS8 |
| Дата окончания размещения | 22.11.2018 |
| Дата погашения | – |
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен облигациям АО «Россельхозбанк» серии 31Т1 впервые. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты рейтингового действия (23.11.2018).
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «Россельхозбанк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Россельхозбанк» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
АКРА оказывало АО «Россельхозбанк» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
