АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ» НА УРОВНЕ A(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Подтверждение кредитного рейтинга ООО «Баимская Холдинг» (далее — «Баимская Холдинг», Холдинг) является следствием подтверждения рейтинга ООО «ГДК Баимская» (далее — Проект; рейтинг АКРА — AA-(RU), прогноз «Стабильный»), а также сохранения кредитных метрик Холдинга в рамках диапазонов, установленных для данного уровня рейтинга.

«Баимская Холдинг» выступает в качестве холдинговой и управляющей компании по реализации Проекта и организации его финансирования со стороны акционера Проекта.

ООО «ГДК Баимская» — проектная компания, созданная для строительства и эксплуатации горно-обогатительного комбината (далее — ГОК), перерабатывающие мощности которого составляют до 70 млн тонн руды в год в рамках освоения медного месторождения Песчанка на территории Баимской лицензионной площади. Подтвержденные и вероятные запасы минеральных ресурсов месторождения определены в размере более 2,6 млрд тонн, что делает его одним из крупнейших неосвоенных медных месторождений в мире. Оценочные запасы меди составляют до 9 млн тонн, молибдена — до 260 тыс. тонн, серебра — до 5,8 тыс. тонн, золота — до 520 тонн. Проект ГОК включает в себя 46 объектов. Добыча полезных ископаемых будет производиться открытым способом, для чего Проектом предусмотрено строительство карьера площадью до 5,7 кв. км. Переработка и обогащение руды будут производиться на обогатительной фабрике, являющейся наиболее дорогостоящим объектом Проекта.

Ключевые факторы оценки

Несмотря на высокую оценку качества инвестиций ввиду высокого рейтинга Проекта, качество портфеля Холдинга оценивается как низкое, что определяется очень низкой оценкой ликвидности удерживаемых активов, так как Проект еще находится в фазе строительства, и очень низкой оценкой диверсификации портфеля вследствие того, что Проект является единственным в портфеле Холдинга.

Высокая оценка корпоративного управления обусловлена высокой степенью проработки Проекта. Холдингом привлечены внешние консультанты для проведения технической экспертизы, в том числе для подготовки мониторинговых отчетов на ежеквартальной основе (аудитор — Kept), а также для подготовки логистического, юридического и маркетингового заключений. В рамках финансирования Проекта заключено соглашение о субсидировании процентной ставки с Государственной корпорацией развития «ВЭБ.РФ» (рейтинг АКРА — AAA(RU), прогноз «Стабильный»), что существенно снижает риск увеличения стоимости обслуживания долга. Субфакторы «Стратегия управления», «Структура управления» и «Структура группы» находится на среднем уровне, «Финансовая прозрачность» оценена на высоком уровне.

Очень высокая оценка финансового профиля Холдинга отражает низкое расчетное значение его долговой нагрузки (LTV на уровне менее 15%), высокий показатель обслуживания долга (отношение дивидендных и процентных поступлений за вычетом административных расходов к процентным платежам составляет более 5,0х), а также высокую оценку ликвидности.

Ключевые допущения

• сохранение Холдингом контроля над Проектом;

• реализация Проекта в соответствии с бизнес-планом.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

• повышение рейтинга Проекта.

К негативному рейтинговому действию может привести:

• понижение рейтинга Проекта.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): a.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов холдинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 03.07.2025.

Дата последнего опубликования кредитного рейтинга ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" — 03.07.2025.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ", информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ", составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 31.12.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало ООО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.