АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ ДО УРОВНЯ АА+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «РАЗВИВАЮЩИЙСЯ»

Понижение кредитного рейтинга Тюменской области (далее — Тюменская область, Область, Регион) отражает снижение уровня ликвидности бюджета на фоне уменьшения налоговых поступлений от ключевой отрасли Региона.

Изменение прогноза со «Стабильного» на «Развивающийся» связано с вероятным сохранением неравномерности графика погашения долга и дальнейшим ростом доли краткосрочного долга. При этом у Тюменской области сохраняется низкий уровень долговой нагрузки, высокая доля собственных доходов бюджета, а также умеренно высокая оценка социально-экономического развития Региона.

Тюменская область находится в Уральском федеральном округе. В состав Области входят Ханты-Мансийский автономный округ — Югра (ХМАО-Югра) и Ямало-Ненецкий автономный округ (ЯНАО), которые являются одновременно равноправными субъектами Российской Федерации. В Регионе проживает порядка 1,1% населения страны. В 2024 году валовой региональный продукт (ВРП) Области составил 2 214 млрд руб. (1,2% совокупного ВРП субъектов Российской Федерации), что на 14% выше показателя предыдущего года в номинальном выражении и на 2,6% — в реальном.

Ключевые факторы оценки

Бюджетный профиль с высокой долей собственных доходов и сохраняющейся потребностью в использовании дополнительных средств. Доходная часть бюджета по итогам текущего года может увеличиться на 4% относительно уровня 2025-го. Это связано в первую очередь с прогнозируемым ростом поступлений по налогу на прибыль после заметного спада в 2025 году (-36%), а также по остальным значимым для бюджета Региона налогам — НДФЛ (+11%) и налогам на товары и услуги (+5%); по налогу на имущество, напротив, ожидается снижение на 16% год к году. Кроме того, Регионом запланировано значимое сокращение доходов от использования имущества. Расходную часть планируется сократить на 5% в годовом сопоставлении. Однако, принимая во внимание оперативные данные о динамике исполнения бюджета по состоянию на 28.05.2026, АКРА полагает, что рост доходов бюджета Тюменской области по итогам 2026 года будет более существенным. Расходная часть бюджета при этом может быть исполнена не в полном объеме, а часть расходов может быть перенесена на следующий год. Для финансирования запланированного дефицита Область планирует привлечь заемные средства, в том числе коммерческие кредиты.

Согласно расчетам АКРА, усредненное¹ за 2022–2026 годы соотношение баланса текущих операций и текущих доходов Региона может составить 2,2%. Баланс текущих операций в 2026 году может сложиться отрицательным, что свидетельствует о достаточности текущих доходов для финансирования запланированного объема текущих расходов в 2026 году. Отрицательный модифицированный бюджетный дефицит (МБД) указывает на потребность в финансировании капитальных расходов за счет привлечения заемных средств или расходования имеющейся ликвидности. Соотношение усредненных за 2022–2026 годы МБД и текущих доходов ожидается на уровне -12,6%. АКРА использует положительную корректировку по этому показателю, учитывая ожидаемую низкую долговую нагрузку Области по итогам 2026 года.

Усредненная за указанный выше период доля налоговых и неналоговых доходов (ННД) в доходах Области (без учета субвенций) будет равна 96%. Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах Области (за вычетом объема субвенций) может составить 15%.

Качественная оценка гибкости бюджетных расходов соответствует первой категории. Ежегодно капитальные расходы более чем на 90% финансируются за счет собственных средств Региона, что, по мнению Агентства, может служить дополнительным резервом при сокращении расходов бюджета. Инфраструктура и объекты капитальных вложений не требуют значительных финансовых вливаний благодаря развитой региональной транспортной сети. Кроме того, в соответствии с договором, который заключен между органами государственной власти Тюменской области и автономных округов, в бюджет Тюменской области зачисляются налоговые доходы от налога на прибыль организаций, собираемого на территории автономных округов (в размере 29,5%). Данные доходы идут на финансирование областных программ (государственной программы по реализации договора от 09.07.2004 между органами государственной власти Тюменской области, ХМАО-Югры и ЯНАО) по направлениям, предусмотренным договором. Договор действует до 31.12.2035 и предполагает возможность продления.

Качественная оценка бюджетного профиля Тюменской области соответствует первой категории. Случаи нарушения бюджетного законодательства отсутствуют. Область дополнительно передает нижестоящим бюджетам поступления по НДФЛ, а также некоторые неналоговые поступления. Объем выпадающих налоговых доходов в связи с применением налоговых льгот признается существенным — примерно 9% ННД в 2023 году и почти 11% в 2024-м. Для бюджетного процесса характерны умеренная точность планирования и преобладание консервативных ожиданий. Отклонения фактических поступлений от прогнозных показателей, предусмотренных в первой версии бюджета, наблюдаются в связи со значительной зависимостью ключевых отраслей от внешней конъюнктуры. Подобные отклонения происходят по независящим от Региона причинам.

¹  Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с  Методологией присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации.

Низкий уровень долговой нагрузки. По итогам 2025 года долг Региона увеличился более чем в пять раз на фоне привлечения большого объема кредитов коммерческих банков и составил 21% текущих доходов, что соответствует низкому уровню долговой нагрузки. Согласно актуальной бюджетной росписи, в 2026 году долг Региона может продолжить расти (также в основном из-за привлечения коммерческих кредитов). Соотношение долга и текущих доходов Региона по итогам 2026 года, согласно расчетам АКРА, может составить около 28%, что по-прежнему позволяет оценивать долговую нагрузку как низкую. График погашения долга на начало текущего года содержал выраженный пик, приходящийся на 2026 год: до конца года Области предстояло погасить 80% долга. В этом году Регион привлек краткосрочный кредит Управления Федерального казначейства (УФК) на пополнение остатка средств на едином счете бюджета и совершил ряд привлечений и погашений коммерческих кредитов. В результате на 22.05.2026 объем долга уменьшился на 9%, при этом график погашения также претерпел изменения. До конца этого года Региону необходимо погасить 49% долга, в 2027 году — 30% (почти весь объем погашения приходится на банковские кредиты), а далее — не более 4% имеющейся задолженности ежегодно.

Процентные расходы по-прежнему необременительны для Региона: усредненный за 2022–2026 годы уровень процентных расходов составит менее 1% совокупных расходов бюджета (за вычетом объема субвенций).

Качественная оценка долговой нагрузки Тюменской области соответствует первой категории, что связано с отсутствием долга у муниципальных образований, а также с диверсифицированной структурой долга по инструментам и кредиторам. Компании госсектора имеют небольшую просроченную кредиторскую задолженность и финансовый долг, однако объем их долга является несущественным для бюджета Региона. На данный момент компании госсектора не нуждаются в поддержке. Баланс текущих операций преимущественно положительный, а исключение составил показатель, зафиксированный по итогам прошлого года. Кроме того, АКРА отмечает снижение средневзвешенного срока погашения долга на фоне привлечения существенного объема краткосрочных кредитов.

Снижающийся уровень ликвидности бюджета. По результатам прошлого года объем остатков на счетах Области сократился по причине расходования значимого объема ликвидности на финансирование бюджетного дефицита. Коэффициент ликвидности бюджета, рассчитанный по методологии АКРА, в 2025 году заметно уменьшился и составил 55%. По итогам 2026 года он может продолжить снижение на фоне высокого объема долга, предусмотренного к погашению в текущем году, и опуститься ниже порогового значения в 20%. Тем не менее, принимая во внимание ожидаемый рост показателя в прогнозном периоде, АКРА применяет к показателю текущего года повышающую корректировку до четвертой категории.

Качественная оценка ликвидности бюджета соответствует второй категории. По данным Региона, кредиторская задолженность не имеет выраженной тенденции к росту. Учитывая возникшую потребность в привлечении дополнительной ликвидности, Регион привлек денежные средства в рамках договора с УФК, а также краткосрочные (сроком не более года) кредитные линии. Все проведенные в этом году закупки кредитных линий состоялись (были заключены договоры). Риски рефинансирования оцениваются Агентством как низкие в связи с сохраняющимся высоким кредитным качеством Региона, однако привлечение большого объема краткосрочного долга обуславливает возможность возникновения таких рисков в рамках прогнозного периода.

Кроме того, к итоговой оценке финансового профиля применяется повышающая корректировка, так как снижение некоторых показателей бюджетного профиля, по мнению АКРА, может быть временным явлением.

Умеренно высокая оценка социально-экономических показателей Региона. Усредненный за 2021–2024 годы ВРП на душу населения в Тюменской области в 1,1 раза превышал усредненное среднестрановое значение.

Усредненная за 2022–2025 годы заработная плата более чем в четыре раза превышает усредненный за аналогичный период региональный прожиточный минимум. Усредненный за 2022–2025 годы уровень безработицы (по методологии МОТ) составил 2,4%.

Экономика Региона основана на добыче и переработке углеводородов, обеспечивающих большую часть налоговых поступлений. По расчетам АКРА, отрасль производства нефтепродуктов обеспечила наибольшую усредненную за 2022–2025 годы долю налоговых поступлений — 15%. Однако в 2025 году доля поступлений заметно снизилась и составила 4% против 23% в 2024-м. Кроме того, значимая доля налоговых поступлений приходится на добычу нефти и попутного газа, госсектор, научно-техническую деятельность, строительство, сухопутный и трубопроводный транспорт. Кроме того, в 2025 году заметно увеличилась доля поступлений, которая была сформирована предприятиями, занятыми в производстве химических веществ и химических продуктов.

Ключевые допущения

• меньший дефицит бюджета в 2026 году, чем следует из текущей бюджетной росписи;

• снижение налоговых поступлений в одной из ключевых отраслей экономики является временным фактором;

• сохранение действия договора между органами власти Тюменской области и автономных округов.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Развивающийся» прогноз предполагает возможность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12–18 месяцев: неизменность, повышение или понижение.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

• рост объема свободной ликвидности;

• снижение краткосрочного коммерческого долга;

• восстановление налоговых поступлений от ключевых для Региона отраслей.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• снижение операционной эффективности бюджета;

• стабилизация ликвидности на низком уровне;

• рост долговой нагрузки выше 35% текущих доходов при одновременном повышении рисков рефинансирования;

• существенное изменение системы межбюджетных отношений в Российской Федерации.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аа+.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Тюменской области был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга Тюменской области по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг Тюменской области по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 21.11.2017.

Дата последнего опубликования кредитного рейтинга — 25.12.2025.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных Тюменской областью, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности Тюменской области, составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 01.05.2026.

Кредитный рейтинг является запрошенным, Тюменская область принимала участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Тюменской области дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.