АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКАМ ОБЛИГАЦИЙ МКПАО «ЯНДЕКС» СЕРИЙ 001Р-04 И 001Р-05 ОЖИДАЕМЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ eААА(RU)

Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом МКПАО «ЯНДЕКС» (далее — Компания, «ЯНДЕКС», Группа). Поскольку выпуски не предполагает наличия поручительств от операционных компаний Группы и при этом часть общего долга Группы приходится на операционные компании, в соответствии с методологией АКРА, для определения кредитных рейтингов применяется детальный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссиям относится к I категории, в связи с чем ожидаемый кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Компании — AАА(RU) — и устанавливается на уровне eAАА(RU).

Кредитный рейтинг Компании базируется на очень сильном операционном профиле и высокой оценке финансового профиля. АКРА отмечает очень сильные рыночные позиции Компании в ключевых сегментах бизнеса, высокую оценку бизнеса, сильную систему корпоративного управления и очень высокую оценку географии. Оценку финансового профиля поддерживают очень высокие оценки размера и ликвидности, низкая долговая нагрузка, а также высокая рентабельность. Давление на оценку оказывает показатель обслуживания долга, денежный поток оценивается на среднем уровне.

«ЯНДЕКС» — ведущая российская ИТ-компания. Ее экосистема насчитывает более 100 B2C- и B2B-сервисов в таких областях, как поиск информации (Поиск, Браузер, Карты), размещение рекламы и услуги для ведения бизнеса (Директ, Метрика, Yandex Cloud, Почта, Диск), заказ такси, каршеринг и аренда самокатов, доставка еды (Лавка, Еда),
e-commerce (Маркет), образование (Практикум, Академия, Учебник) и др. Компания также инвестирует в высокорисковые и перспективные направления бизнеса, развивая генеративные нейросети и технологии автономного транспорта.

Ключевые характеристики выпусков

Источник: АКРА, данные эмитента

Источник: АКРА, данные эмитента

Регуляторное раскрытие

Ожидаемые кредитные рейтинги выпускам МКПАО «ЯНДЕКС» были присвоены на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации для определения кредитного рейтинга облигационных выпусков по национальной шкале для Российской Федерации; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Ожидаемые кредитные рейтинги выпусков (серия 001Р-04, серия 001Р-05) по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации были опубликованы впервые.

Рейтинговое действие ожидается в течение одного года.

Кредитные рейтинги выпусков (серия 001Р-04, серия 001Р-05) будут присвоены АКРА после получения финальной документации. В случае существенных отличий финальной документации от полученных предварительных материалов АКРА может изменить рейтинг эмиссий относительно уровня ожидаемого кредитного рейтинга.

Ожидаемые кредитные рейтинги присвоены на основании данных, предоставленных МКПАО «ЯНДЕКС», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности МКПАО «ЯНДЕКС», составленной в соответствии со стандартом МСФО на 31.12.2024.

Ожидаемые кредитные рейтинги являются запрошенными, МКПАО «ЯНДЕКС» принимало участие в процессе присвоения ожидаемых кредитных рейтингов.

При присвоении ожидаемых кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало МКПАО «ЯНДЕКС» дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения ожидаемых кредитных рейтингов выявлены не были.