АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ НА УРОВНЕ ААА(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг Тюменской области (далее — Тюменская область, Область, Регион) обусловлен низким уровнем долговой нагрузки, высокой долей собственных доходов бюджета, а также умеренно высокой оценкой социально-экономического развития Региона.

Тюменская область находится в Уральском федеральном округе. В состав Области входят Ханты-Мансийский автономный округ — Югра (ХМАО-Югра) и Ямало-Ненецкий автономный округ (ЯНАО), которые являются одновременно равноправными субъектами Российской Федерации. В Регионе проживает 1,6 млн человек (без учета населения автономных округов), что составляет примерно 1,1% населения страны. В 2023 году валовой региональный продукт (ВРП) Области составил 1 938 млрд руб. (1,2% совокупного ВРП субъектов Российской Федерации), что на 13% выше показателя предыдущего года в номинальном выражении и на 6,5% в реальном. По оценкам Региона, в 2024 году его ВРП мог составить 2 131,7 млрд руб.

Ключевые факторы оценки

Бюджетный профиль с высокой долей собственных доходов и сохраняющейся потребностью в использовании дополнительных средств. Согласно актуальной бюджетной росписи, доходная часть бюджета по итогам текущего года может снизиться на 7% относительно уровня 2024-го. Это связано в первую очередь с прогнозируемым уменьшением поступлений по налогу на прибыль, тогда как по остальным значимым для бюджета Региона налогам — НДФЛ, налогам на имущество и налогам на товары и услуги — ожидается рост на 21, 5 и 14% соответственно. Кроме того, Регионом запланировано значимое сокращение доходов от использования имущества. Расходная часть при этом запланирована с увеличением на 6% относительно значения прошлого года. Однако, принимая во внимание динамику исполнения бюджета по состоянию на 01.12.2025, АКРА полагает, что снижение доходов бюджета Тюменской области по итогам 2025 года будет более существенным. Расходная часть бюджета, в свою очередь, может быть также исполнена не в полном объеме, часть расходов может быть перенесена на следующий год. Для финансирования запланированного дефицита Область собирается привлечь заемные средства, в том числе коммерческие кредиты.

Согласно расчетам АКРА, усредненное¹ соотношение баланса текущих операций и текущих доходов Региона в 2022–2026 годах может составить 0,3%. Поскольку дефицит бюджета Области в этом году ожидается значительным, баланс текущих операций в 2025 году может сложиться отрицательным, что свидетельствует о недостаточности текущих доходов для финансирования запланированного объема текущих расходов в этом году. Отрицательный модифицированный бюджетный дефицит (МБД) также указывает на потребность в финансировании капитальных расходов за счет привлечения заемных средств или расходования имеющейся ликвидности. Соотношение усредненных за 2022–2026 годы МБД и текущих доходов ожидается на уровне -12,6%. АКРА использует положительную корректировку по этому показателю, учитывая ожидаемую низкую долговую нагрузку Области по итогам текущего года.

Усредненная за указанный выше период доля налоговых и неналоговых доходов (ННД) в доходах Области (без учета субвенций) будет равна 96%. Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах Области (за вычетом объема субвенций) может составить 14%.

Качественная оценка гибкости бюджетных расходов соответствует первой категории. Ежегодно капитальные расходы более чем на 90% финансируются за счет собственных средств Региона, что, по мнению Агентства, может служить дополнительным резервом при сокращении расходов бюджета. Инфраструктура и объекты капитальных вложений не требуют значительных финансовых вливаний в силу широко развитой региональной транспортной сети, а также заключенного между органами власти Тюменской области и автономных округов договора, регламентирующего реализацию областных программ социальной, инфраструктурной и инвестиционной направленности, результатами которых может пользоваться население Области (включая жителей ХМАО-Югры и ЯНАО). Договор действует до 31.12.2035 и предполагает возможность продления. В соответствии с договором на финансирование вышеупомянутых программ в бюджет Тюменской области направляется 29,5% поступлений по налогу на прибыль, собираемых на территории ХМАО-Югры и ЯНАО.

Качественная оценка бюджетного профиля Тюменской области соответствует первой категории. Случаи нарушения бюджетного законодательства отсутствуют. Область дополнительно передает нижестоящим бюджетам поступления по НДФЛ и налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения. Объем выпадающих налоговых доходов в связи с применением налоговых льгот признается существенным — примерно 9% ННД в 2023 году и почти 11% в 2024-м. Для бюджетного процесса характерны умеренная точность планирования и преобладание консервативных ожиданий. Отклонения фактических поступлений от прогнозных показателей, предусмотренных в первой версии бюджета, наблюдаются в связи со значительной зависимостью ключевых отраслей от внешней конъюнктуры. Подобные отклонения происходят по независящим от Региона причинам.

¹ Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации.

Низкий уровень долговой нагрузки. По итогам 2024 года долг Региона увеличился на 7% на фоне привлечения инфраструктурного бюджетного кредита и составил 3% текущих доходов, что соответствует низкому уровню долговой нагрузки. Согласно актуальной бюджетной росписи, в 2025 году объем долга Региона существенно вырастет (в основном за счет привлечения коммерческих кредитов). Соотношение долга и текущих доходов Региона по итогам года, согласно расчетам АКРА, может составить около 20%, что по-прежнему позволяет оценивать долговую нагрузку как низкую. График погашения долга на начало года являлся плавным: Области предстояло погасить 6% долга. В этом году Регион привлек два долгосрочных бюджетных кредита на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов, краткосрочный кредит Управления Федерального казначейства (УФК) на пополнение остатка средств на едином счете бюджета и ряд коммерческих кредитов. В результате на 01.12.2025 объем долга, в том числе краткосрочного, заметно увеличился. До конца текущего года Региону необходимо погасить 9% долга, в 2026 году — 57% (почти весь объем погашения — банковские кредиты), а далее ежегодно не более 5% имеющейся задолженности.

Процентные расходы необременительны для Региона: усредненный за 2022–2026 годы уровень процентных расходов составит менее 1% совокупных расходов бюджета (за вычетом объема субвенций).

Качественная оценка долговой нагрузки Тюменской области соответствует первой категории в связи с отсутствием долга у муниципальных образований, диверсифицированной структурой долга и сбалансированной долговой политикой, основанной преимущественно на использовании долгосрочных долговых инструментов. Компании госсектора имеют небольшую просроченную кредиторскую задолженность и финансовый долг, однако объем их долга для бюджета Региона несущественный. На текущий момент компании не нуждаются в поддержке. Баланс текущих операций преимущественно положительный, за исключением прогнозного значения по итогам текущего года.

Снижающийся уровень ликвидности бюджета. По результатам прошлого года объем остатков на счетах Области сократился по причине расходования значимого объема ликвидности на финансирование бюджетного дефицита. Коэффициент ликвидности бюджета, рассчитанный по методологии АКРА, в 2024 году составил 216%, однако по итогам текущего года он может снизиться на фоне запланированного существенного расходования собственных средств на финансирование планового дефицита.

Качественная оценка ликвидности бюджета соответствует второй категории. По данным Региона, кредиторская задолженность находится на стабильном уровне и не имеет явной тенденции к росту. Учитывая возникшую потребность в привлечении краткосрочных кредитов для финансирования кассовых разрывов, Регион привлек денежные средства в рамках договора с УФК. Все закупки кредитных линий, проведенные в текущем году, состоялись, — был заключен договор. Риски рефинансирования оцениваются Агентством как низкие, однако привлечение большого объема короткого долга определяет возможность их возникновения в прогнозном периоде.

Кроме того, к итоговой оценке финансового профиля применяется повышающая корректировка, так как снижение некоторых показателей бюджетного профиля, по мнению АКРА, может являться временным.

Умеренно высокая оценка социально-экономических показателей Региона. Усредненный за 2020–2023 годы ВРП на душу населения в Тюменской области в 1,1 раза превышал усредненное среднестрановое значение. Согласно прогнозам Региона и расчетам АКРА, в течение прогнозного периода это соотношение может несколько снизиться.

Усредненная за 2021–2024 годы заработная плата более чем в четыре раза превышает усредненный за аналогичный период региональный прожиточный минимум. Усредненный за 2021–2024 годы уровень безработицы (по методологии МОТ) составил 3%.

Экономика Региона основана на добыче и переработке углеводородов, обеспечивающих большую часть налоговых поступлений. По расчетам АКРА, отрасль производства нефтепродуктов обеспечила наибольшую усредненную за 2021–2024 годы долю налоговых поступлений — 27%. Кроме того, значимая доля налоговых поступлений приходится на добычу нефти и попутного газа, госсектор, научно-техническую деятельность, строительство, оптовую торговлю, а также на сухопутный и трубопроводный транспорт.

Ключевые допущения

• меньший дефицит бюджета в 2025 году, чем следует из текущей бюджетной росписи;

• снижение налоговых поступлений в одной из ключевых отраслей экономики является единоразовым;

• сохранение действия договора между органами власти Тюменской области и автономных округов и удержание текущей пропорции распределения поступлений по налогу на прибыль, собираемых на территории ХМАО-Югры и ЯНАО.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• устойчивое снижение операционной эффективности бюджета;

• сокращение ликвидности;

• рост долговой нагрузки выше 35% текущих доходов при одновременном повышении рисков рефинансирования;

• существенное изменение системы межбюджетных отношений в Российской Федерации.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ааа.

Поддержка: отсутствует.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Тюменской области был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга Тюменской области по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг Тюменской области по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 21.11.2017.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных Тюменской областью, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности Тюменской области, составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 01.12.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, Тюменская область принимала участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА оказывало Тюменской области следующие дополнительные услуги: информационно-справочные услуги (семинары-практикумы) в период c 16.04.2025 по 17.04.2025.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Кредитный рейтинг Тюменской области был пересмотрен и раскрыт ранее дат, обозначенных в Календаре пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов, в связи с оперативным выполнением процедур по пересмотру кредитных рейтингов. Планируемая дата пересмотра — 23.12.2025, новая дата пересмотра — 22.12.2025. Планируемая дата раскрытия — 29.12.2025, новая дата раскрытия — 25.12.2025.