АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ» НА УРОВНЕ АА-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «РАЗВИВАЮЩИЙСЯ»

Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» (далее — «Балтийский лизинг», Компания) обусловлен адекватными оценками бизнес-профиля, достаточности капитала и ликвидности, а также сильными оценками фондирования и риск-профиля.

Изменение прогноза на «Развивающийся» учитывает среди прочего информацию Компании об уровне дивидендных выплат и, как следствие, о возможном снижении оценки достаточности капитала на горизонте 12–18 месяцев, а также информацию о работе с изъятым имуществом, снижении его уровня на балансе Компании на 30.09.2025 и сохранении этой тенденции в дальнейшем.

«Балтийский лизинг» — одна из ведущих компаний лизингового рынка России, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса. Филиальная сеть Компании насчитывает 83 филиала на территории Российской Федерации, головной офис расположен в Санкт-Петербурге.

Сделка по купле-продаже Компании была завершена в октябре 2023 года. В настоящий момент в группу принадлежащих собственнику компаний помимо «Балтийского лизинга» входят еще две лизинговые компании.

Ключевые факторы оценки

Адекватная оценка бизнес-профиля. АКРА отмечает сильные рыночные позиции, высокий уровень экспертизы и значительный опыт Компании в работе с клиентами и поставщиками во всех сегментах присутствия. Портфель «Балтийского лизинга» на 30.09.2025 сохраняется на уровне, соответствующем показателю на начало года, и составляет около 300 млрд руб. «Балтийский лизинг» в течение 2025 года уверенно входит в топ-10 компаний российского лизингового рынка как по объему портфеля, так и по новому бизнесу. Величина собственных средств Компании, по оценке АКРА, находится на достаточно высоком уровне и на 30.06.2025 составляла около 27 млрд руб.

АКРА отмечает высокую региональную диверсификацию бизнеса Компании. Большую долю портфеля формирует легковой и грузовой автотранспорт (49% на 30.06.2025), на сегменты строительной и дорожно-строительной техники суммарно приходится 14%; оборудование, представленное в портфеле, также диверсифицировано по различным типам. Средневзвешенная оценка ликвидности лизингового имущества в соответствии с методологией АКРА находится на достаточно высоком уровне.

Качество корпоративного управления и риск-менеджмента Компании оценивается достаточно высоко, а обоснованность оценки подтверждается стабильной прибыльностью бизнеса.

Адекватная оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК) по итогам шести месяцев 2025 года составляет 14%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, находится на уровне 199 б. п. АКРА отмечает снижение генерации капитала по результатам 2025 года в связи с осуществлением дивидендных выплат, сопоставимых с объемом чистой прибыли Компании. С учетом прогнозируемого на 2026 год сопоставимого размера дивидендных выплат относительно чистой прибыли отмечается риск снижения оценки достаточности капитала, на который может повлиять снижение как ПДК, так и КУГК.

Сильная оценка риск-профиля обусловлена достаточно низкой концентрацией рисков лизингового портфеля и его относительно высоким качеством. Доля десяти крупнейших групп клиентов на 30.06.2025 составляла 8,6%. По результатам первого полугодия 2025 года договоры с просроченными более чем на 90 дней платежами составляли менее 0,5% от лизингового портфеля. Уровень потенциально проблемной задолженности, по мнению Агентства, составляет 3%, тогда как на 30.06.2024 показатель был равен 1%. АКРА отмечает существенный рост объемов изъятой техники на балансе Компании (на 30.06.2025 ее доля составляла 27% от капитала, или 2,6% от лизингового портфеля), однако сохраняет оценку качества портфеля на высоком уровне, учитывая снижение указанного объема за третий квартал 2025 года практически на четверть и то, что прогнозом Компании не предполагается дальнейший рост изъятого на балансе. Риски ухудшения оценки риск-профиля при неосуществлении обозначенного прогноза, а также при росте потенциально проблемной задолженности отражены в «Развивающемся» прогнозе. Рыночные и операционные риски Компании остаются несущественными.

Сильная оценка фондирования. Крупнейшим источником фондирования остаются банковские кредиты, доля которых на 30.06.2025 составляла 51%. Концентрация на крупнейшем кредиторе сокращена до 12% от пассивов Компании. Доля облигационных займов на балансе Компании равна приблизительно 29%. АКРА высоко оценивает опыт работы «Балтийского лизинга» на рынке ценных бумаг. Компания обладает большим опытом облигационного заимствования. На 30.06.2025 в обращении находились 11 выпусков облигаций Компании на общую сумму 53,1 млрд руб.

Адекватная оценка ликвидности обусловлена отсутствием у Компании потребности в рефинансировании текущих обязательств на горизонте 24 месяцев и пиковых погашений долга, а также способностью покрывать обязательства доходами от текущего бизнеса даже в случае существенного сокращения поступлений по новым договорам. В базовом сценарии АКРА (с учетом планов по новому бизнесу) Компания сохраняет положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала на горизонте 12–24 месяцев. В стрессовом сценарии также прогнозируется отсутствие дефицита денежных средств.

Ключевые допущения

• сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;

• доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле менее 5%;

• ПДК не менее 12% на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Развивающийся» прогноз предполагает возможность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12–18 месяцев: неизменность или понижение.

К подтверждению рейтинга могут привести:

• сохранение ПДК и способности к генерации капитала на адекватном уровне;

• снижение доли изъятого имущества на балансе относительно капитала Компании и сохранение доли проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле на уровне менее 5%.

К понижению рейтинга могут привести:

• снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала ввиду дивидендных выплат, активного роста бизнеса либо увеличения стоимости риска;

• рост доли изъятого имущества на балансе относительно капитала Компании, а также ухудшение качества лизингового портфеля;

• существенное ухудшение финансового состояния Компании, в том числе связанное с оттоком ликвидности в пользу иных структур акционера;

• рост концентрации ресурсной базы Компании до показателей, существовавших на момент смены собственника, и выше;

• негативные изменения в позиции по ликвидности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аа-.

Корректировки: отсутствуют.

Поддержка: отсутствует.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга ООО «Балтийский лизинг» по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для системного применения методологий АКРА, единообразия применения рейтинговых шкал, моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 11.01.2024.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Балтийский лизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «Балтийский лизинг», составленной в соответствии со стандартом МСФО на 30.06.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА оказывало ООО «Балтийский лизинг» следующие дополнительные услуги: информационно-справочные услуги (семинары-практикумы) в период c 16.04.2025 по 17.04.2025.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.