АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ХМАО-ЮГРЫ НА УРОВНЕ ААА(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

Кредитный рейтинг Ханты-Мансийского автономного округа — Югры (далее — ХМАО-Югра, Округ, Регион) обусловлен высокими показателями региональной экономики, низкой долговой нагрузкой и сбалансированными показателями бюджетного профиля.

Регион расположен в Уральском федеральном округе, одновременно является субъектом Российской Федерации и входит в состав другого российского субъекта — Тюменской области¹. В Округе проживает 1,77 млн человек (1% населения страны). В 2024 году валовой региональный продукт (ВРП) Округа составил 9,8 трлн руб. На территории Региона добывается более 40% российской нефти. Ежегодно ВРП Округа составляет порядка 5% суммарного ВРП субъектов Российской Федерации.

¹ Часть поступлений по налогу на прибыль, собираемому на территории Округа, поступает в бюджет Тюменской области (их размер регламентируется договором между Тюменской областью и Округом и составляет 29,5%).

Ключевые факторы оценки

Низкая долговая нагрузка на бюджет Округа. На начало текущего года, а также по состоянию на 01.11.2025 долг Округа полностью состоял из инфраструктурных бюджетных кредитов и специальных казначейских кредитов. По состоянию на конец 2024 года соотношение долга и текущих доходов Региона было равно 2,7%, что оценивается АКРА как низкая долговая нагрузка. Исходя из данных бюджетной росписи, на конец 2025 года долговая нагрузка увеличится до 17%, что по-прежнему будет соответствовать низкому уровню. Ежегодный объем погашения долга не превышает 7,5% его объема. Соотношение долга и ВРП составляет незначительную величину. Процентные расходы необременительны.

Регион характеризуется высокой качественной оценкой долгового профиля: средневзвешенный срок погашения долга существенно превышает четыре года, просроченная кредиторская задолженность отсутствует, баланс текущих операций регулярно положителен, долг предприятий госсектора и муниципальных образований невысок, косвенные обязательства незначительны.

Объем остатков средств на счетах бюджета на 01.01.2025 в несколько раз превышал объем совокупной задолженности Округа на ту же дату. Коэффициент ликвидности в прошлом году составил 376%. Однако в текущем году он может снизиться до 58% в связи с ожидаемой потребностью в дополнительном финансировании. Поскольку Регион получает регулярный значимый объем процентных доходов, оценка его коэффициента ликвидности была повышена до двух (на две ступени).

Качественная оценка профиля ликвидности соответствует второй категории: риски рефинансирования практически отсутствуют, Регион не привлекал кредитные средства и не открывал кредитные лимиты в связи с отсутствием необходимости; кредиторская задолженность бюджета несущественна. В то же время АКРА отмечает необходимость в привлечении дополнительной ликвидности, а также тот факт, что в среднем за последние 12 месяцев остатки на счетах незначительно превышали среднемесячные расходы бюджета.

Высокая степень самодостаточности бюджета. В 2022–2026 годах усредненная² доля налоговых и неналоговых доходов в совокупных доходах Региона (без учета субвенций) будет равна 88%, а усредненное соотношение баланса текущих операций и текущих доходов составит 9,7%. Поскольку Округ является одним из немногих регионов — доноров федерального бюджета, значения показателей корректируются до 90 и 10% соответственно. Соотношение усредненных модифицированного бюджетного дефицита и текущих доходов окажется на уровне -8,7% вследствие значительного объема дефицита, который сложится по итогам текущего года. Доля капитальных расходов за указанный период составит почти 19%. Качественная оценка гибкости бюджетных расходов соответствует второй категории: источником финансирования капитальных расходов Региона преимущественно выступают собственные средства, баланс текущих операций после учета процентных доходов и расходов регулярно положителен; в то же время возможности снижения капитальных расходов неочевидны.

Темп роста расходов (17% за девять месяцев текущего года), опережающий рост доходов бюджета (1% за аналогичный период), позволяет сделать вывод о том, что по итогам текущего года бюджет Региона будет исполнен с дефицитом, сопоставимым с заложенным в текущей версии закона о бюджете. Ожидается, что основным источником финансирования дефицита в этом году станут заемные средства. Качественная оценка бюджетного профиля соответствует максимальному уровню: Регион консервативно планирует поступления по налогу на прибыль, тогда как планирование поступлений по НДФЛ и налогам на имущество является реалистичным; нарушения бюджетного законодательства, способные оказать влияние на бюджетный профиль, неизвестны; налоговые льготы признаются существенными для бюджета Округа.

Регион — донор федерального бюджета, добывающий более 40% российской нефти. Отраслевая структура ВРП Округа стабильна, а вклад сектора добычи полезных ископаемых формирует более половины ВРП. На территории Региона добывается более 40% российской нефти, а его крупнейшие месторождения — Самотлорское, Федоровское, Мамонтовское и Приобское. Большая часть налогов и сборов, собираемых в Округе, направляется в федеральный бюджет, меньшая — в консолидированный бюджет ХМАО-Югры. Налоговые поступления, собираемые на территории Региона, составляют значимую долю совокупных налоговых доходов федерального бюджета.

Подушевой ВРП Округа ежегодно более чем в четыре раза превышает среднестрановое значение. В 2021–2024 годах отношение усредненной заработной платы к усредненному региональному прожиточному минимуму составило 5,3, а уровень безработицы (по методологии МОТ) в Регионе был существенно ниже среднероссийского показателя.

² Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям Российской Федерации.

Ключевые допущения

• сохранение взвешенной долговой политики;

• сокращение расходов в 2026 году.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• продолжительный период существенных дефицитов бюджета;

• рост долговой нагрузки свыше 30% текущих доходов;

• критическое сокращение объема производства в Округе, снижение макроэкономических показателей.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Ханты-Мансийскому автономному округу — Югре был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям Российской Федерации для расчета ОСК и определения кредитного рейтинга Ханты-Мансийского автономного округа — Югры по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по нему; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для обеспечения системного применения методологий АКРА, а также моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Впервые кредитный рейтинг Ханты-Мансийского автономного округа — Югры по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 26.09.2017.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 182 дней в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных Ханты-Мансийским автономным округом — Югрой, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности Ханты-Мансийского автономного округа — Югры, составленной в соответствии со стандартом РСБУ на 01.10.2025.

Кредитный рейтинг является запрошенным, Ханты-Мансийский автономный округ — Югра принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Ханты-Мансийскому автономному округу — Югре дополнительных услуг в течение года, предшествующего рейтинговому действию.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Компоненты рейтинга: оценка собственной кредитоспособности равна кредитному рейтингу и соответствует уровню аaa.