АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» СЕРИИ 001P-21R (RU000A10DCJ9) КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ AA+(RU)

Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом ПАО «Ростелеком» (далее — Компания, «Ростелеком»). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает данные облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, с учетом высокого уровня кредитоспособности Компании и отсутствия у нее обеспеченного долга Агентство применяет упрощенный подход, согласно которому кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу «Ростелекома» — AA+(RU).

Кредитный рейтинг «Ростелекома» учитывает наличие поддержки от государства, а также очень сильный операционный риск-профиль Компании (сильную рыночную позицию, очень сильные бизнес-профиль и географическую диверсификацию). АКРА очень высоко оценивает уровень корпоративного управления Компании. Оценка финансового риск-профиля учитывает очень крупный размер бизнеса, высокую рентабельность и очень высокую оценку ликвидности. Агентство отмечает рост показателя FFO до фиксированных платежей и низкую долговую нагрузку Компании. Существенно возросшие процентные платежи в 2024 году относительно уровня предыдущего года негативно повлияли на показатель обслуживания долга, а увеличение капитальных расходов и дивидендных выплат оказало давление на денежный поток Компании.

«Ростелеком» — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка. Компания предоставляет услуги мобильной связи, высокоскоростного доступа в интернет и платного телевидения, является поставщиком инновационных решений в области цифровых государственных сервисов, кибербезопасности, цифровизации регионов, здравоохранения, биометрии, образования, ЖКХ, а также в сфере облачных вычислений и услуг дата-центров и др. «Ростелеком» также занимается импортозамещением, в том числе собственной разработкой программного обеспечения и производством телекоммуникационного оборудования.

Ключевые характеристики выпуска

Источник: АКРА, данные эмитента

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг выпуску ПАО «Ростелеком» был присвоен на основе следующих методологий: Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации для определения кредитного рейтинга облигационного выпуска по национальной шкале для Российской Федерации; Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, для обеспечения системного применения методологий АКРА, а также моделей и ключевых рейтинговых предположений как единого комплекса документов.

Кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A10DCJ9) по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации был опубликован впервые.

Очередной пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года.

Кредитный рейтинг присвоен на основании данных, предоставленных ПАО «Ростелеком», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА.

Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО «Ростелеком» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА оказывало ПАО «Ростелеком» следующие дополнительные услуги: услуги по оценке долговых обязательств, связанных с показателями устойчивого развития, в период с 20.08.2021 по 20.08.2025.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.