Кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» (далее — СОГАЗ) обусловлен очень сильными бизнес-профилем и финансовым профилем при адекватном качестве управления.
Позитивными факторами оценки являются прочные позиции на рынке, комфортные операционные показатели, а также высокие оценки достаточности капитала, качества активов и показателей ликвидности. Дополнительное позитивное влияние оказывает оценка связей с одним из акционеров и крупнейшим клиентом.
СОГАЗ является головной компанией Страховой группы «СОГАЗ» (далее — Группа), которая предлагает программы страхования для частных лиц и предприятий разных сфер деятельности, в том числе системообразующих российских корпораций и их работников.
Ключевые факторы оценки
Очень сильный бизнес-профиль учитывает прочные рыночные позиции Группы и комфортные операционные показатели. По итогам 2024 года Группа остается одним из лидеров российского страхового рынка. Рыночная доля Группы, по данным за 2024 год, составляет 13,5% при сильных позициях в сегментах ДМС и страхования имущества юридических лиц: 30 и 46% рынка соответственно. Рост премии в 2024 году обусловлен преимущественно ростом объемов по страхованию жизни. При этом за счет снижения доли премий, приходящихся на крупных корпоративных клиентов, выросла оценка диверсификации клиентской базы Группы. Агентство определяет качество продуктового ряда СОГАЗа как высокое: АКРА обращает внимание на способность Группы удовлетворять потребности клиентов по защите от крупных имущественных рисков и накопленный опыт по медицинскому страхованию работников клиентов. В структуре каналов дистрибуции преобладают прямые продажи (45%) и банковский канал (38%).
АКРА полагает, что в среднесрочной перспективе Группа способна сохранять среднерыночные темпы роста, удерживая существующую долю рынка. Комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) по результатам 2024 года превысил единицу. В то же время Агентство ожидает снижение ККУ до уровня менее единицы по итогам 2025 года и его дальнейшее сохранение в комфортном диапазоне. Рентабельность активов по страхованию жизни в 2024 году составила около 3%.
Очень сильный финансовый профиль обусловлен высокой капитализацией и консервативной инвестиционной политикой Группы. Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное на 31.12.2024 по методологии АКРА, составляет 3,7, что определяет высокую оценку достаточности капитала СОГАЗа.
Средний показатель качества активов по-прежнему находится на высоком уровне, поскольку Группа инвестирует преимущественно в активы с низкими рисками. В то же время Агентство отмечает повышенную концентрацию активов: на топ-10 групп взаимосвязанных контрагентов приходится около 65% суммы активов, которая рассчитывается в соответствии с утвержденными Банком России требованиями к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков.
Сильная позиция по ликвидности определена с учетом оценок коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности: 2,7 и 1,5 соответственно.
Качество управления оценивается как адекватное на фоне позитивных оценок опыта и структуры менеджмента, а также актуарной функции. При определении окончательного уровня кредитного рейтинга АКРА также осуществляет положительную корректировку оценки собственной кредитоспособности (ОСК), принимая во внимание устойчивое конкурентное преимущество СОГАЗа, связанное со взаимоотношениями с одним из акционеров и крупнейшим клиентом.
Ключевые допущения
-
удержание рыночной доли и лидирующих позиций Группы в секторе корпоративного страхования;
-
продолжение реализации консервативной инвестиционной политики;
-
сохранение долей основных акционеров в капитале СОГАЗа.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение показателей эффективности страховой деятельности;
-
снижение оценки качества активов;
-
снижение оценки связей с крупнейшим клиентом.
Компоненты рейтинга
ОСК: аа+.
Корректировки: дополнительная корректировка — плюс две ступени к ОСК.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» был опубликован АКРА 05.07.2017. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «СОГАЗ» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «СОГАЗ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО «СОГАЗ» по ОСБУ и отчетности АО «СОГАЗ», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «СОГАЗ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «СОГАЗ» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
