Кредитный рейтинг ООО «Газпром межрегионгаз» (далее — ООО «Газпром межрегионгаз», Компания) определен на уровне паритета с ПАО «Газпром» (далее — ПАО «Газпром», поддерживающее лицо, ПЛ; рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный») вследствие очень высокой степени поддержки Компании со стороны ПАО «Газпром», высокой степени зависимости Компании и ПЛ от однородных факторов риска, а также сильной оценки кредитоспособности поддерживающего лица.
ООО «Газпром межрегионгаз» — специализированная компания, занимающаяся эксплуатацией и развитием газораспределительных систем ПАО «Газпром» на территории России и осуществляющая газоснабжение всех категорий потребителей. Компания занимает доминирующее положение на рынке газа Российской Федерации.
Принимая во внимание степень связи Компании с ПАО «Газпром», а также невозможность разделения функций, которые поддерживающее лицо возложило на Компанию, и собственных коммерческих интересов ООО «Газпром межрегионгаз», АКРА считает целесообразным использовать в рамках рейтингового анализа Компании только Методологию присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки без определения оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании.
Ключевые факторы оценки
Очень высокая степень поддержки со стороны ПАО «Газпром» обусловлена очень высокими оценками таких субфакторов, как «Предрасположенность / способность к оказанию поддержки», «Барьеры и ограничения», «Риск бренда и репутационный риск», «Собственность, контроль и регулирование» и «Стратегический риск». Такой уровень оценок объясняется очень сильной юридической связью Компании с поддерживающим лицом (доля ПЛ в капитале ООО «Газпром межрегионгаз» составляет 100%), полной операционной интеграцией, а также стратегической значимостью Компании для поддерживающего лица.
Стратегия Компании полностью определяется ПЛ. Стратегическим направлением деятельности ООО «Газпром межрегионгаз» является развитие газоснабжения и газификации регионов Российской Федерации. Программы развития газоснабжения и газификации имеют выраженную социально ориентированную направленность и предполагают реализацию масштабных проектов с низким уровнем рентабельности. ПАО «Газпром» напрямую вовлечен в выполнение утвержденной инвестиционной программы, имеет доступ к контролю всей деятельности по ходу строительства на конкретных объектах в зоне ответственности ПЛ и определяет приоритетность имеющихся проектов в рамках газификации субъектов и газоснабжения населения страны.
Компания находится в системе физического кэш-пулинга ПАО «Газпром». Управление денежными потоками и счетами ООО «Газпром межрегионгаз» осуществляется в соответствии с требованиями Казначейской политики ПЛ. Стратегические решения по использованию имеющихся у Компании финансовых ресурсов принимает ПАО «Газпром». Поддерживающее лицо на постоянной основе предоставляет дополнительное финансирование Компании в форме докапитализации и внутригруппового финансирования.
Сильная оценка кредитоспособности ПЛ. Поддерживающим лицом Компании выступает ПАО «Газпром» — одна из крупнейших мировых интегрированных энергетических компаний, занимающая первое место в мире по объемам добычи газа. ПАО «Газпром» входит в число крупнейших производителей нефти в России (посредством ПАО «Газпром нефть», рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»). ПАО «Газпром» владеет крупными энергогенерирующими активами (через ООО «Газпром энергохолдинг»), а также газотранспортной системой протяженностью 180,6 тыс. км. Кредитный рейтинг ПАО «Газпром» обусловлен очень высокой оценкой поддержки со стороны государства. Собственная кредитоспособность ПАО «Газпром» определяется с учетом очень сильного бизнес-профиля, низкого отраслевого риска и сильного финансового профиля.
Ключевые допущения
- сохранение акционерного и операционного контроля со стороны ПАО «Газпром».
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
потеря операционного или акционерного контроля со стороны поддерживающего лица;
-
снижение кредитного рейтинга ПАО «Газпром».
Компоненты рейтинга
ОСК: отсутствует.
Поддержка: паритет с ПАО «Газпром».
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Газпром межрегионгаз» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Газпром межрегионгаз» был опубликован АКРА 22.12.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Газпром межрегионгаз» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Газпром межрегионгаз», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Газпром межрегионгаз» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Газпром межрегионгаз» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
