Ключевые факторы рейтинговой оценки

Очень высокая вероятность оказания банку поддержки органами власти. ПАО Сбербанк (далее — Сбербанк, Банк) является ключевым игроком на стратегически важном для государства рынке. Очень высокая системная значимость Банка (согласно разработанной АКРА Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством) выражается в потенциальных последствиях его дефолта, который может привести к возникновению системного банковского кризиса и значительным проблемам в экономике в целом. Поскольку Сбербанк является доминирующим кредитором населения и бизнеса (доля рынка — 34%), держателем около 47% вкладов населения (лидер со значительным отрывом), а также выполняет критически важную инфраструктурную функцию общенациональной расчетной системы, его дефолт может обусловить острый социально-экономический кризис и рецессию. Кроме того, обладая исключительными рыночными позициями, Банк де-факто выполняет функцию ориентира по направлению и динамике изменения процентных ставок для остальных кредитных организаций.

Очень сильный бизнес-профиль. Банк обладает устойчивой франшизой и имеет крупнейшие рыночные доли в большинстве сегментов банковского бизнеса. Ключевыми конкурентными преимуществами Банка являются: наличие существенного объема (55% совокупных обязательств по состоянию на конец 2016 года, чуть менее половины от совокупного объема средств в банковской системе) относительно дешевых средств населения, что позволяет поддерживать Банку высокий уровень чистого процентного дохода (среднее значение NIM за три года на уровне 5,2%, что выше уровня конкурентной выборки); широкий охват клиентской базы как по географическому, так и по отраслевому признакам, обеспечивающий хорошую диверсификацию операционного дохода (с некоторым преобладанием процентного дохода от кредитов корпоративным клиентам); материальные инвестиции в передовые технологии клиентского сервиса и обработки информации (фактор роста доли комиссионного дохода в среднесрочной перспективе). Качество управления Сбербанка оценивается как высокое для российского банковского сектора.

Адекватная оценка достаточности капитала. Бизнес-модель Банка демонстрирует стабильно высокие показатели по генерации капитала (в среднем 134 б. п. за последние пять лет с учетом периода экономического спада), что в совокупности с консервативной политикой по управлению достаточностью капитала и умеренной стратегией роста обеспечивает Банку комфортный буфер абсорбции убытков (достаточность основного капитала — 12,3% по итогам 2016 года). По оценке АКРА, на горизонте 12–18 месяцев Сбербанк способен выдержать дополнительный прирост стоимости риска до 300 б. п. без падения нормативной достаточности основного капитала (Н1.2) ниже 6%.

Адекватная позиция по риск-профилю характеризуется умеренным уровнем проблемной задолженности (доля просроченной на срок более 90 дней и вынужденно реструктурированной задолженности составила 9,3% совокупного кредитного портфеля на конец декабря 2016 года). Оценка риск-профиля ограничивается существенным объемом требований, классифицируемых как специализированное кредитование и относимых по методологии АКРА к высокорисковым (1,36х основного капитала). Риск-профиль Банка характеризуется качественной, технологичной системой риск-менеджмента как на операционном, так и стратегическом уровнях.

Комфортная позиция по ликвидности выражается в достаточном покрытии потенциальных оттоков высоколиквидными активами (показатель краткосрочной ликвидности, ПКЛ, находился в диапазоне 84–260% в четвертом квартале 2016 года). В случае необходимости Банк имеет доступ к существенному объему регуляторного (по операциям РЕПО и 312-П), рыночного и государственного (в том числе средствами Федерального казначейства) рефинансирования. Структура фондирования оценивается как сбалансированная, с умеренным уровнем концентрации как на крупнейших кредиторах (на долю 20 крупнейших групп кредиторов приходилось 12,8% совокупных средств клиентов по состоянию на конец декабря 2016 года), так и по источникам фондирования в целом. Мы не ожидаем существенных изменений структуры фондирования на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

Стабильный прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию может привести:

  • потеря акционерного или операционного контроля со стороны Банка России при одновременном снижении уровня собственной кредитоспособности.

Краткая информация о банке

Сбербанк — крупнейший российский банк, на который приходится 30% активов банковской системы. Занимая лидирующие позиции по большинству направлений банковского бизнеса в России, Сбербанк также обладает развитой зарубежной сетью, состоящей из дочерних организаций, филиалов и представительств в СНГ, Центральной и Восточной Европе, Турции, Великобритании, США. Основным акционером Сбербанка является Центральный банк Российской Федерации, который владеет 50% уставного капитала плюс одна голосующая акция.

Число розничных клиентов Сбербанка в России превышает 127 млн человек и 10 млн за ее пределами, количество корпоративных клиентов Группы — более 1,1 млн в 22 странах присутствия. Корпоративно-инвестиционный бизнес Группы – Sberbank CIB – имеет собственные офисы в Москве, Нью-Йорке, Лондоне и Никосии, которые осуществляют операции на глобальных рынках и специализируются на предоставлении брокерских и дилерских услуг широкому кругу клиентов. Дочерний банк Sberbank (Switzerland) AG является платформой для сделок по торговому финансированию и структурному кредитованию, осуществляет операции на глобальных рынках и предоставляет клиентам транзакционные услуги и иные продукты, а также осуществляет операции на валютных и товарных рынках.

Рейтинговый анализ проводился на основании данных консолидированной отчетности ПАО Сбербанк как наиболее полно и достоверно отражающей его финансовое положение.

Факторы рейтинговой оценки

Бизнес-профиль (aa)

Очень сильная оценка бизнес-профиля Сбербанка обусловлена его лидирующими позициями: на российском банковском рынке Банк занимает первое место по основным показателям деятельности. Поддержку оценке бизнес-профиля также оказывают высокие оценки стратегии развития, качества управления и прозрачности структуры собственности.

Ключевыми конкурентными преимуществами банка являются: (1) наличие существенного объема (55% совокупных обязательств по состоянию на конец 2016 года, чуть менее половины совокупного объема средств в банковской системе) относительно дешевых средств населения, что позволяет Банку поддерживать высокий уровень чистого процентного дохода (среднее значение NIM за три года на уровне 5,2%, что выше уровня конкурентной выборки) и (2) широкий охват клиентской базы как по географическому, так и отраслевому признаку; все эти факторы обеспечивают хорошую диверсификацию операционного дохода (с некоторым преобладанием процентного дохода от кредитов корпоративным клиентам); материальные инвестиции в передовые технологии клиентского сервиса и обработки информации (фактор роста доли комиссионного дохода в среднесрочной перспективе).

Лидирующее положение на рынке в сочетании с очень сильным брендом и фактором государственной собственности позволяют Сбербанку оказывать влияние на ценовые условия по привлекаемым и размещаемым средствам.

Рисунок 1. Структура процентного дохода Сбербанка (2016), %

Источник: Сбербанк

Деятельность банка характеризуется стабильностью операционного дохода до создания резервов, значительной диверсификацией бизнеса в рамках Российской Федерации и дополнительными доходами от зарубежных дочерних банков. Данное обстоятельство способствует частичному сглаживанию волатильности доходов в основном регионе деятельности группы — в Российской Федерации — за счет разной динамики операционной среды в различных регионах присутствия Банка.

АКРА оценивает фактор стратегии в рамках анализа бизнес-профиля как сильный. Банк с опережением на один год достиг стратегических целей, определенных в стратегии на 2014–2018 годы и планирует до конца текущего года утвердить и представить новую стратегию с четырехлетним горизонтом. Насколько мы понимаем, ключевыми задачами Банка в этот период станут: дальнейшее повышение операционной эффективности, опережающий рыночный рост розничного бизнеса, существенные инвестиции в технологическое развитие, включая построение собственной «экосистемы». Основные направления новой стратегии представляются рациональными и могут привести в том числе к устойчивому росту доли комиссионного дохода в операционном доходе до создания резервов (по итогам 2016 года – 20,6%), что позитивно скажется на устойчивости прибыли в экономическом цикле. При сохранении текущих позиций на рынках частных вкладов и ипотеки (порядка 50% совокупного объема этих рынков) Сбербанк выглядит более защищенным в условиях глобальной тенденции к снижению процентных ставок, усиления конкуренции (в результате консолидации российского банковского сектора) и ужесточения регулирования.

Качество управления Сбербанка оценивается АКРА как очень высокое в контексте российского финансового рынка. Такой уровень качества управления достигается преимущественно за счет стабильной команды высококвалифицированного топ-менеджмента, наличия и реальной работы развитых практик корпоративного управления, интеграции функции риск-менеджмента во все ключевые бизнес-процессы Банка.

Структура собственности Сбербанка оценивается как прозрачная: 50% уставного капитала плюс одна голосующая акция принадлежит Банку России. 50% уставного капитала минус одна акция находится на руках у миноритарных акционеров и в свободном обращении.

Ключевые факторы риска

Достаточность капитала: адекватная (+1)

АКРА оценивает достаточность капитала Сбербанка как адекватную — запас по достаточности основного капитала сочетается с сильными возможностями по генерации нового капитала, что позволяет Банку выдержать значительное дополнительное обесценение кредитов в сценарии экономического стресса.

Бизнес-модель банка демонстрирует стабильно высокие показатели по генерации капитала (в среднем 134 б. п. за последние 5 лет с учетом периода экономического спада), что в совокупности с консервативной политикой по управлению достаточностью капитала и умеренной стратегией роста обеспечивает Банку комфортный буфер абсорбции убытков (достаточность основного капитала по Базелю-1 — 12,3% по итогам 2016 года). По оценке АКРА, на горизонте 12–18 месяцев Сбербанк способен выдержать дополнительный прирост стоимости риска на величину до 300 б. п. без падения нормативной достаточности основного капитала на консолидированном уровне ниже 6%. АКРА позитивно оценивает то обстоятельство, что банк не участвовал в программе докапитализации и был способен абсорбировать рост стоимости риска в 2014–2015 годах без внешней поддержки.

Рисунок 2. Достаточность и генерация капитала

Источник: АКРА

Базовый сценарий АКРА на 2017 год предполагает прирост кредитного портфеля Банка на 7–10%, сохранение чистой процентной маржи (NIM) на уровне 5,6–5,8%, стоимость риска в пределах 2% и чистую прибыль на уровне группы в диапазоне 600–650 млрд руб. Мы также ожидаем сохранения достигнутой ранее операционной эффективности Банка: отношение операционных расходов к доходам (CTI) останется ниже 40%.

В сценарии АКРА, по которому дивидендные выплаты будут находиться на уровне 25% от чистой прибыли по МСФО при росте RWA на 8%, достаточность основного капитала по Базелю 1 на конец 2017 года составит порядка 13%.

Риск-профиль: адекватный (+1)

Риск-профиль банка оценивается АКРА как более качественный по сравнению со средним по российской банковской системе и позитивно влияет на оценку собственной кредитоспособности.

Качество активов Сбербанка характеризуется умеренным уровнем проблемной задолженности (доля просроченной более чем на 90 дней и вынужденно реструктурированной задолженности составила 9,3% совокупного кредитного портфеля на конец декабря 2016 года). Уровень концентрации десяти крупнейших заемщиков (групп связанных заемщиков) оценивается как достаточно низкий для российского банка (15,4% кредитного портфеля по состоянию на 31.12.2016).

Ограничивает оценку риск-профиля существенный объем требований, классифицируемых как специализированное кредитование и относимых по методологии АКРА к высокорисковым (1,36х основного капитала). Риски дочерних банков оцениваются как умеренные — даже негативный сценарий развития ситуации в отношении ПАО «СБЕРБАНК» (Украина), по оценкам АКРА, не должен привести к существенным потерям на уровне группы. Риск-профиль Банка характеризуется качественной, технологичной системой риск-менеджмента как на операционном, так и стратегическом уровнях.

За 2016 год совокупный кредитный портфель продемонстрировал снижение (-6,3%), преимущественно за счет укрепления рубля. По ожиданиям Агентства, в условиях низкого спроса на кредитные ресурсы и слабой макроэкономической динамики в 2017 году прирост кредитного портфеля составит 7–10%. В случае более агрессивного роста, опережающего среднерыночные показатели, АКРА может пересмотреть оценку риск-профиля Банка.

Компетентность команды риск-менеджмента Банка оценивается как высокая. Мы отмечаем существенные инвестиции банка в риск-архитектуру и технологии, использование IRB-подхода и передовых практик управления экономическим капиталом с учетом риска. Управление риск-функцией и определение риск-аппетита реализовано на стратегическом уровне (через Совет директоров) и каскадировано на операционные уровни. С учетом этого оценка качества управления рисками признается адекватной.

Уровень рыночного и операционного риска не представляется существенным (в количественном выражении он не превышает объема основного капитала).

Фондирование и ликвидность: адекватные (0)

Оценка ликвидной позиции проводилась АКРА на основании отчетности Сбербанка по формам 0409122, 0409125, а также исходя из данных управленческой отчетности, подготовленной в целях управления ликвидной позицией.

По оценке АКРА, комфортная позиция по ликвидности выражается в достаточном покрытии потенциальных оттоков высоколиквидными активами (ПКЛ находился в диапазоне 84–260% в четвертом квартале 2016 года). В случае необходимости банк имеет доступ к существенному объему регуляторного (по операциям РЕПО и 312-П), рыночного и государственного рефинансирования (в т. ч., по мнению АКРА, к средствам Федерального казначейства). По данным РСБУ, по состоянию на 01.02.2017 на балансе банка находились необремененные облигации РФ на сумму 1,3 трлн. руб. (27% текущих счетов клиентов или 12% совокупного объема обязательств перед физическими лицами).

Структура фондирования оценивается как сбалансированная, с умеренным уровнем концентрации как на крупнейших кредиторах (на долю 20 крупнейших групп кредиторов приходилось 12,8% совокупных средств клиентов по состоянию на конец декабря 2016 года), так и по источникам фондирования в целом. Долгосрочная ликвидность характеризуется значительным запасом покрытия обязательств активами соответствующего срока погашения. Мы не ожидаем существенных изменений структуры фондирования на горизонте 12–18 месяцев.

Дополнительные корректировки

Системные

Мы ожидаем, что на горизонте 12–18 месяцев ключевые показатели состояния операционной среды, в которой Банк осуществляет деятельность, будут стабильным. Это не дает основания для применения негативной системной корректировки в отношении российских банков, в том числе Сбербанка.

Индивидуальные

Основания для использования индивидуальных корректировок отсутствуют.

Поддержка

Системная значимость

Системная значимость Сбербанка в рамках Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации не оценивалась, поскольку Банк классифицируется как организация с государственным влиянием.

Группа

Банк не является организацией с влиянием группы в терминах Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы.

Государство

Согласно методологии АКРА, Сбербанк является организацией с государственным влиянием.

Системная значимость: очень высокая (оценка 1)

Сбербанк является ключевым игроком на стратегически важном для государства рынке. Очень высокая системная значимость Банка (согласно методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством) выражается в потенциальных последствиях его дефолта, который может привести к возникновению системного банковского кризиса и значительным проблемам в экономике в целом. Сбербанк является доминирующим кредитором населения и бизнеса (доля рынка — 36%), держателем около 44% вкладов населения (лидер со значительным отрывом), а также выполняет критически важную инфраструктурную функцию общенациональной расчетной системы, так что его дефолт может обусловить острый социально-экономический кризис и рецессию.

Российский банковский сектор характеризуется существенной долей государственных банков (более 50% по активам по состоянию на 01.10.2016), при этом Сбербанк является крупнейшим из них. Он — лидер российского банковского рынка по большинству показателей (в плане доли рынка): 31% по корпоративным кредитам; 41% по розничным кредитам; 20% по корпоративным депозитам; 44% по розничным депозитам. Число розничных клиентов Сбербанка в России превышает 127 млн человек и 10 млн за ее пределами, количество корпоративных клиентов Группы более 1,1 млн в 22 странах присутствия. Сбербанк — крупнейший в РФ эмитент дебетовых и кредитных карт.

Риски для бюджета в случае дефолта Сбербанка реализуются через такие факторы (в порядке убывания значимости), как:

  • колоссальная нагрузка на бюджет в случае дефолта Банка (компенсация средств вкладчиков в несколько триллионов рублей);
  • потеря бюджетных средств, размещенных в Банке (по оценке АКРА, порядка 700 млрд руб. по состоянию на 01.02.2017);
  • непоступление доходов в бюджет через инструменты приватизации и дивидендный поток;
  • непоступление налоговых платежей из прибыли Банка.

Влияние государства: очень сильное (оценка 1)

Основным акционером и учредителем Сбербанка является Центральный банк Российской Федерации, который владеет 50% уставного капитала плюс одна голосующая акция, что дает государству полноценный акционерный контроль над кредитной организацией. В составе СД присутствуют шесть представителей государственной власти и Банка России, в том числе Министр экономического развития, что обеспечивает операционный контроль над деятельностью Банка. Выход государства из акционерного контроля над банком ожидается не раньше 2019–2020 годов и снятия секторальных санкций.

Государственные компании и Банк России размещают в Сбербанке существенные объемы средств, которые на февраль 2017 года оценивались в 700 млрд руб. (в т. ч. 500 млрд. руб. — долгосрочный субординированный кредит). Правительство обладает инструментами поддержки банка как рублевой, так и валютной ликвидностью через Федеральное казначейство.

Кроме того, обладая исключительными рыночными позициями, Банк де-факто выполняет функцию ориентира по направлению и динамике изменения процентных ставок для остальных кредитных организаций.

По результатам анализа АКРА оценивает вероятность оказания Банку экстраординарной поддержки органами власти Российской Федерации как очень высокую.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Рейтинговая история

20.03.2017 — AAA(RU), прогноз «Стабильный».

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности, а также Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством.

Раскрытие отступлений от утвержденных методологий. Показатели ПДКЛ и ПДДЛ не рассчитывались, поскольку оценка ликвидной позиции Банка проводилась АКРА на основании отчетности Сбербанка по формам 0409122, 0409125.

Кредитный рейтинг был присвоен Банку ПАО Сбербанк впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение 12 месяцев с момента осуществления рейтингового действия (16.03.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО Сбербанк, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности ПАО Сбербанк по МСФО и индивидуальной отчетности ПАО Сбербанк, составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 24.11.2016 №4212-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО Сбербанк принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО Сбербанк, не выявлены.

АКРА не оказывало ПАО Сбербанк дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Приложение

Таблица 1. Сводные финансовые показатели баланса, млрд руб.

Источник: МСФО Сбербанка

Таблица 2. Сводные финансовые показатели отчета о прибылях и убытках, млрд руб.

Источник: МСФО Сбербанка

Таблица 3. Сводные финансовые показатели основных коэффициентов

Источник: АКРА
Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Михаил Полухин
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 03 47
Ирина Носова
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 04 81
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.