Кредитный рейтинг Международного банка экономического сотрудничества (далее — МБЭС, Банк) обусловлен оценками рейтинговых факторов, в том числе уязвимым бизнес-профилем, сильной достаточностью капитала, слабой оценкой риск-профиля, адекватной оценкой фондирования и ликвидности. При этом фактор поддержки со стороны стран — акционеров Банка не оказывает влияния на итоговый рейтинг МБЭС.
МБЭС — международная финансовая организация, цель деятельности которой заключается в содействии развитию экономик стран-акционеров, внешнеэкономических связей между хозяйствующими субъектами этих государств, а также расширению их внешнеторговых отношений с контрагентами из третьих стран. Штаб-квартира Банка расположена в Москве.
В 2023 году заявления пяти стран ЕС, ранее объявивших о намерении выйти из состава акционеров МБЭС, были удовлетворены. В соответствии с уставными документами МБЭС выход менее двух третей участников из состава акционеров не приводит к процедуре ликвидации Банка. АКРА по-прежнему считает ликвидацию Банка маловероятной.
Ключевые факторы оценки
Бизнес-профиль Банка оценивается как уязвимый. В соответствии с мандатом МБЭС фокусируется на содействии развитию экономик и внешнеторговых связей стран-акционеров. Ранее бизнес Банка был в значительной степени сосредоточен на контрагентах из стран Евросоюза. Выход стран ЕС из состава акционеров МБЭС привел к необходимости поиска новых для Банка рынков. В настоящее время Банк разрабатывает новую стратегию, которая позволит ему продолжать выполнять задачи в соответствии с мандатом. Неопределенность, связанная с изменением стратегии и выходом на новые рынки, оказывает давление на оценку бизнес-профиля и кредитный рейтинг МБЭС по международной шкале.
Сильная позиция по капиталу. Достаточность капитала МБЭС высокая, что позволяет ему противостоять потенциальным рискам существенного ухудшения качества активов. Сумма активов и условных обязательств Банка в 2023 году выросла, но остается на сравнительно низком уровне по сравнению с показателями 2020 и 2021 годов. Это положительно влияет на оценку достаточности капитала, которая на 31.12.2023 составляла порядка 53%. Постепенное восстановление объемов бизнеса Банка в дальнейшем может привести к значительному снижению достаточности капитала, однако Агентство ожидает, что в среднесрочной перспективе этот показатель останется в диапазоне сильных значений.
Схема выхода акционеров из капитала Банка предполагает постепенный возврат первоначальных взносов стран-участниц, который будет происходить в течение двадцати лет. Снижение капитала МБЭС будет растянуто во времени и может быть компенсировано будущей прибылью. В связи с этим АКРА не ожидает резкого сокращения показателей достаточности капитала МБЭС в результате выхода акционеров.
В 2023 году финансовый результат Банка был положительным. С учетом существенного убытка, полученного Банком в 2022 году, средняя за последние три года рентабельность капитала составляет минус 6,6%. В то же время, как полагает АКРА, указанный убыток, связанный с санкциями и ограничениями в отношении России, имеет разовый характер и не повлияет на способность Банка генерировать положительный финансовый результат в будущем. В связи с этим Агентство не применяет негативную корректировку к оценке позиции МБЭС по капиталу.
Слабая оценка риск-профиля Банка. В 2023 году общий объем активов Банка вырос после значительного снижения в 2022-м. В основном рост произошел за счет вложений в долговые ценные бумаги и межбанковские кредиты торгового финансирования. При этом среднее качество активов остается достаточно высоким, а доля задолженности, просроченной более чем на 90 дней, находится на низком уровне.
Серьезное негативное влияние на оценку риск-профиля МБЭС оказывает высокая территориальная концентрация его активов. В результате выхода стран ЕС из состава акционеров и затруднений в работе с европейскими контрагентами Банк был вынужден перевести значительную часть активов в юрисдикции других стран-акционеров, доли которых в результате этого возросли. На 31.12.2023 максимальная доля активов МБЭС на территории одной страны превышает 30%, что обуславливает слабую оценку риск-профиля Банка. Кроме того, требования кредитного характера по десяти крупнейшим группам связанных заемщиков (контрагентов, эмитентов) к совокупному капиталу МБЭС превышают 100%. Дальнейший рост этого показателя может привести к понижению оценки риск-профиля.
Позиция Банка по фондированию и ликвидности остается адекватной. Общая диверсификация пассивов по-прежнему умеренная, а привлеченные от других банков средства на 31.12.2023 составили менее 20% общей суммы обязательств МБЭС. При этом Агентство отмечает существенное увеличение краткосрочных обязательств, связанное с возобновлением сделок РЕПО между Банком и российскими организациями. В то же время сумма высоколиквидных активов на 31.12.2023 значительно превышала объем краткосрочных обязательств, а доля указанных активов в структуре баланса составляла более 20%.
Оценка поддержки со стороны стран-акционеров не оказывает влияния на уровень кредитного рейтинга Банка, который определяется на основании его оценки собственной кредитоспособности (ОСК). Кредитный рейтинг МБЭС по национальной шкале для Российской Федерации определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА.
Ключевые допущения
-
продолжение осуществления Банком основных функций;
-
поддержание достаточности капитала на уровне, превышающем 25%;
-
поддержание показателей диверсификации активов на текущем уровне;
-
прибыльность деятельности Банка;
-
сохранение комфортной позиции по ликвидности.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
адаптация Банка к меняющимся условиям, сопровождающаяся устойчивым улучшением оценок факторов рейтинга;
-
снижение концентрации активов Банка по странам и группам заемщиков (контрагентов, эмитентов).
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение оценки достаточности капитала в результате устойчивого снижения рентабельности капитала Банка;
-
повышение концентрации по группам заемщиков (контрагентов, эмитентов);
-
рост объема проблемных активов;
-
ухудшение позиции по ликвидности.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для РФ
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- значительное понижение кредитного рейтинга МБЭС по международной шкале.
Компоненты рейтинга по международной шкале
ОСК: bbb+.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Биржевые облигации Международного банка экономического сотрудничества серии 001Р-02 (RU000A101RJ7), дата погашения — 03.06.2030, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AAA(RU).
Обоснование. Кредитный рейтинг выпуска облигаций серии 001Р-02 (RU000A101RJ7) соответствует кредитному рейтингу МБЭС. Облигационный выпуск является старшим необеспеченным долгом МБЭС. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам МБЭС.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Международного банка экономического сотрудничества был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов международным финансовым институтам по международной шкале. Кредитные рейтинги Международного банка экономического сотрудничества и облигационного выпуска Международного банка экономического сотрудничества (RU000A101RJ7) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА, и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанному выпуску также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитные рейтинги Международного банка экономического сотрудничества по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 18.05.2020. Впервые кредитный рейтинг облигационного выпуска Международного банка экономического сотрудничества (RU000A101RJ7) по национальной шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 15.06.2020. Очередной пересмотр кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам Международного банка экономического сотрудничества, а также кредитного рейтинга указанного выпуска ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Международным банком экономического сотрудничества, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Международного банка экономического сотрудничества по МСФО. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Международный банк экономического сотрудничества принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало Международному банку экономического сотрудничества дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
