Кредитный рейтинг Государственной корпорации «Ростех» (далее — Корпорация) оценен на уровне паритета с Российской Федерацией вследствие очень высокой степени поддержки Корпорации со стороны государства и высокой степени зависимости государства и Корпорации от однородных факторов риска.

Принимая во внимание тот факт, что активы Корпорации формируются в первую очередь в интересах государства, мы считаем, что определение оценки собственной кредитоспособности (ОСК) нецелесообразно, и используем только Методологию анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой.

Корпорация объединяет более 800 организаций, работающих в гражданских и военных отраслях, в том числе производителей высокотехнологичной продукции. Организации представлены в таких индустриях, как авиационная промышленность, производство боеприпасов и спецхимии, промышленность обычных вооружений, радиоэлектронная промышленность и в иных значимых отраслях, в том числе в здравоохранении.

Ключевые факторы оценки

Очень высокая степень поддержки со стороны государства определяется очень высокими оценками таких субфакторов, как «Барьеры и ограничения», «Исключительность реализуемых функций», «Собственность, контроль и регулирование» и «Гарантии или иные каналы получения поддержки», а также высокими оценками таких субфакторов, как «Роль в экономике и репутационные риски» и «Социальная роль».

Деятельность Корпорации не имеет никаких юридических, экономических и иных барьеров для оказания ей поддержки со стороны государства. Напротив, государство оказывает всестороннюю помощь организациям, входящим в структуру Корпорации. Исключительность реализуемых функций Корпорации определяется ее статусом государственной корпорации. Корпорация создана Российской Федерацией и осуществляет свою деятельность на основании Федерального закона от 23.11.2007 № 270-ФЗ «О Государственной корпорации по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции “Ростех”». Организации Корпорации являются исполнителями контрактов в рамках государственного оборонного заказа (ГОЗ; вносят значительный вклад в общий объем ГОЗ), военно-технического сотрудничества и федеральных целевых программ (ФЦП). В процессе исполнения ГОЗ задействованы как организации Корпорации, так и сторонние организации.

Корпорация является производителем продукции по экспортным контрактам, невыполнение обязательств по которым может привести как к финансовым потерям государства, так и к реализации политических и репутационных рисков. Многие холдинговые компании, входящие в Корпорацию, занимают монопольное положение на российском рынке и имеют в своем периметре градообразующие предприятия. Таким образом, деятельность Корпорации вносит значительный вклад в российскую экономику и играет существенную социальную роль в масштабах страны. По состоянию на конец 2021 года средняя численность сотрудников организаций Корпорации составляла 591 тыс. человек.

Акционерный и операционный контроль со стороны государства. Высшим органом управления Корпорации является Наблюдательный совет, в состав которого входят десять человек. Все они представляют интересы государства. Все представители Наблюдательного совета Корпорации, а также генеральный директор, назначаются отдельным Указом Президента Российской Федерации.

Для выполнения задач в сфере оборонной промышленности, своевременной модернизации и технического перевооружения производств, в том числе по программам поддержки российского машиностроения, государство предоставляет компаниям Корпорации субсидии и целевые средства в рамках ФЦП развития оборонно-промышленного комплекса, а также для развития гражданской авиации. Оказываются и другие виды государственной поддержки: прямое субсидирование затрат, субсидирование процентных ставок по кредитам, государственные гарантии. Государство посредством имущественного взноса передает Корпорации значимые активы в целях их стратегического развития и эффективности управления.

Высокая зависимость Корпорации от однородных факторов риска с государством выражается в высокой доле государственных трансфертов и государственных заказов в выручке Корпорации, а также в высокой корреляции политических рисков.

Ключевые допущения

  • сохранение полного контроля со стороны государства;

  • своевременность и достаточность государственных мер поддержки для выполнения компаниями Корпорации своих финансовых обязательств.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • потеря полного контроля со стороны государства;

  • снижение системной значимости Корпорации для государства.

Компоненты рейтинга

ОСК: отсутствует.

Поддержка: паритет с РФ.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Впервые кредитный рейтинг Государственной корпорации «Ростех» был опубликован АКРА 30.08.2018. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Государственной корпорации «Ростех» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Государственной корпорацией «Ростех», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, Государственная корпорация «Ростех» принимала участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА оказывало Государственной корпорации «Ростех» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Илья Макаров
Директор, группа корпоративных рейтингов
+7 (495) 139 04 80, доб. 220
Олег Моргунов
Эксперт, группа корпоративных рейтингов
+7 (495) 139 04 80, доб. 175
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.