Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития (далее — ЧБТР, Банк) обусловлен уровнем оценки собственной кредитоспособности (ОСК) ЧБТР — a+, который определяется сильной достаточностью капитала, удовлетворительным риск-профилем, а также адекватной позицией по фондированию и ликвидности.
ЧБТР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и сотрудничеству в Черноморском регионе посредством финансирования проектов и продвижения торговли, а также предоставления финансирования компаниям государственного и частного сектора в регионе. Государствами — участниками ЧБТР являются Российская Федерация (16,5%), Греческая Республика (16,5%), Турецкая Республика (16,5%), Румыния (14,0%), Республика Болгария (13,5%), Украина (13,5%), Азербайджанская Республика (5,0%), Республика Албания (2,0%), Республика Армения (1,0%), Грузия (0,5%) и Республика Молдова (0,5%).
Ключевые факторы оценки
Качество управления, качество стратегии и транспарентность деятельности оцениваются как удовлетворительные. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЧБТР. В 2021 году Банк принял новую десятилетнюю стратегию развития, которая, в частности, предусматривает дальнейшее расширение деятельности с акцентом на государственный сектор и финансирование деятельности компаний МСП (в т. ч. через посреднические структуры) и инвестиционных проектов, а также на развитие торгового финансирования в странах — акционерах. Планы Банка предусматривают рост портфеля в 1,55–1,73 раза в период с 2021 по 2030 год. ЧБТР также оказывает получателям финансирования нефинансовую поддержку, к примеру, делится своим опытом в проведении технико-экономической экспертизы и др.
Сильная позиция по достаточности капитала. ЧБТР располагает значительным капиталом: на конец первой половины 2021 года оплаченный капитал Банка составлял 686,6 млн евро в абсолютном выражении (30% совокупного подписного капитала). По состоянию на конец первой половины 2021 года отношение собственного капитала к совокупным активам составляло 25,5% (36,2% без учета высоколиквидных активов). Во второй половине 2021 года в рамках реализации новой стратегии участниками Банка было принято решение увеличить объем капитала, в результате чего объем оплаченного капитала достигнет 931,51 млн евро. В рамках реализации новой стратегии ЧБТР планирует поддерживать отношение собственного капитала к совокупным активам на уровне не ниже 30%. Помимо высокого уровня капитала ЧБТР на протяжении многих лет характеризуется стабильностью дохода — по итогам первой половины 2021 года рентабельность собственного капитала (ROE), по расчетам ЧБТР, составила 3,9%, на конец 2020 года, по расчетам АКРА, — 1,5%.
Риск-профиль ЧБТР оценивается как удовлетворительный. АКРА оценивает качество управления рисками как удовлетворительное. По состоянию на первую половину 2021 года кредитный портфель ЧБТР составлял 2,13 млрд евро, при этом 21,8% кредитов приходится на финансовый сектор. Высокая доля кредитов данному сектору связана с тем, что с момента создания ЧБТР одной из его главных целей является кредитование субъектов МСП в Черноморском регионе. Финансирование предоставляется на реализацию отобранных проектов в целевых секторах через банки развития и коммерческие банки государств — участников.
При этом риск-профиль характеризуется относительно высокой страновой диверсификацией, близкой к структуре оплаченного капитала Банка: по данным за первую половину 2021 года 23,3% кредитных активов приходится на Турецкую Республику, 17,4 и 16,7% — на Греческую Республику и Российскую Федерацию соответственно. Кроме того, АКРА отмечает удовлетворительный уровень концентрации на крупнейших заемщиках. Доля десяти крупнейших проектов не превышает 90% собственных средств.
По состоянию на конец первой половины 2021 года доля проблемных активов (Стадия 3 по МСФО) составляла, по расчетам АКРА, около 3,8%. В то же время Агентство отмечает, что около 12% портфеля составляли кредиты компаниям, которые осуществляют деятельность на территории Украины. Связанные с этим риски могут оказать негативное влияние на ОСК ЧБТР на горизонте 12–18 месяцев.
В то же время АКРА отмечает привилегированный статус кредитора, которым пользуется ЧБТР на территории стран — акционеров, что позволяет ему рассчитывать на поступление платежей независимо от существующих ограничений на движение капитала.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. По состоянию на конец первой половины 2021 года пассивы ЧБТР в основном состояли из выпущенных долговых обязательств (за исключением коммерческих бумаг ECP) в размере 1,519 млрд евро (60% общего объема обязательств), долгосрочного финансирования от других институтов развития и коммерческих банков объемом 427 млн евро (17% общего объема обязательств), а также коммерческих бумаг ECP на сумму 534,9 млн евро (20% общего объема обязательств).
Пассивы ЧБТР умеренно диверсифицированы по источникам фондирования (индекс Херфиндаля — Хиршмана составляет 42%). АКРА отмечает долгосрочный характер непогашенной задолженности, номинированной в основном в долларах США и евро, относительное соответствие валюты активов и пассивов, а также высокое кредитное качество институтов развития, предоставляющих межбанковское финансирование.
ЧБТР сохраняет значительный объем средств, размещенных в ликвидные и высоколиквидные активы. Несмотря на рост в первой половине 2021 года средств, привлеченных на срок до одного месяца, их покрытие ликвидными активами остается высоким (около 3,6х).
АКРА оценивает уровень потенциальной поддержки со стороны стран — акционеров как умеренный, что прежде всего определяется умеренной совокупной оценкой кредитоспособности стран — акционеров. С учетом этого оценка уровня поддержки со стороны стран — акционеров не ограничивает ОСК Банка, которая определяет итоговый рейтинг. При этом АКРА отмечает относительно высокую значимость операций ЧБТР для стран — акционеров.
Кредитный рейтинг ЧБТР по национальной шкале для РФ определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации.
Ключевые допущения
-
сохранение уровня системной значимости ЧБТР для стран — акционеров;
-
поддержание достаточности капитала на уровне выше 30% на горизонте 12–18 месяцев;
-
сохранение качества кредитного и казначейского портфеля.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- улучшение качества активов и позиции по фондированию и ликвидности.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- ухудшение позиции по достаточности капитала и качества активов.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для РФ
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- снижение кредитного рейтинга ЧБТР по международной шкале.
Компоненты рейтинга по международной шкале
ОСК: a+.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов международным кредитным организациям и другим наднациональным институтам развития по международной шкале. Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации, и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитные рейтинги Черноморского банка торговли и развития по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 14.10.2020. Очередной пересмотр кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам Черноморского банка торговли и развития ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Черноморским банком торговли и развития, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Черноморского банка торговли и развития по МСФО. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Черноморский банк торговли и развития принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество
и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало Черноморскому банку торговли и развития дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
