Сохранение статуса «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» по кредитным рейтингам АО «МСП Банк» (далее — МСП Банк, Банк) и его выпуска субординированного долга отражает понимание АКРА о новой формирующейся и еще не утвержденной стратегии Банка наряду со все еще сохраняющейся неопределенностью относительно выбора конкретного сценария восстановления показателей капитала. В течение следующих 90 дней АКРА будет следить за развитием ситуации и появлением дополнительной информации и может принять решение о подтверждении, повышении или понижении кредитных рейтингов МСП Банка и его выпуска субординированного долга, а также о снятии статуса «Рейтинг на пересмотре — развивающийся».
В качестве позитивного сценария АКРА рассматривает возможность получения МСП Банком помощи от АО «Корпорация «МСП» (далее — поддерживающее лицо, ПЛ, Группа; владеет 100% акций Банка; рейтинг АКРА — AAA(RU), прогноз «Стабильный») и/или прочих конечных собственников Банка, связанных с государством, что может привести к повышению оценки капитализации. Негативный сценарий, напротив, предполагает дальнейшее снижение показателей капитала и прибыльности в результате очередных непредвиденных кредитных убытков и/или отсутствие внешней поддержки. Агентство также допускает появление принципиально новых планов по изменению конечной структуры собственности МСП Банка в рамках начатых инициатив по реформированию институтов развития. Ранее объявленные планы по присоединению МСП Банка к АО «Банк ДОМ.РФ» (рейтинг АКРА — А+(RU), прогноз «Позитивный») пока не находят отражения в практической плоскости, поэтому Агентство продолжает исключать их из базового сценария.
Текущий кредитный рейтинг МСП Банка на уровне BBB(RU) определяется удовлетворительной оценкой бизнес-профиля (bbb), критическими профилями риска и капитализации и прибыльности, адекватной позицией по фондированию и ликвидности вкупе с высокой степенью экстраординарной поддержки.
Ключевые факторы оценки
Согласно пониманию АКРА, МСП Банком и Группой ведется работа над модернизацией стратегии и бизнес-модели Банка. Утверждение нового плана развития и новых параметров модели ожидается в течение следующих 90 дней. Основным приоритетом, по ожиданиям АКРА, останется развитие сегмента МСП, однако система принятия рисков и подходы к выдаче кредитов могут стать более строгими.
Дальнейшее развитие бизнеса и выполнение Банком предписанного мандата в неменьшей степени будут зависеть от перспектив восстановления достаточности собственных средств. Так, по результатам агрессивного роста кредитного портфеля в 2020 году, характеризующегося повышенными кредитными рисками у субъектов малого и среднего бизнеса, МСП Банк был вынужден создать существенные резервы под обесценение, эквивалентные показателю стоимости риска в годовом выражении на уровне практически 9% от среднего кредитного портфеля за первое полугодие 2021 года. Значение рентабельности среднего капитала за тот же период в годовом выражении составило отрицательные 70%. Таким образом, регуляторная достаточность основного капитала (Н1.2) МСП Банка с учетом сглаживающего позитивного влияния от перехода в августе 2021 года на финализированный подход в расчете взвешенных по риску активов снизилась до существенно более уязвимого уровня в 8,6% на начало сентября 2021 года (13,2% на начало 2020 года). Признание существенных кредитных убытков сопровождалось соответствующим ростом доли проблемных требований в кредитном портфеле: по оценкам АКРА, на текущий момент она составляет порядка 25%. Кроме того, осложняет оценку кредитных рисков наличие в портфеле по-прежнему значительного объема позиций, предполагающих длительные инвестиционные периоды или работу с заемщиками, не имеющими подтвержденной временем способности генерировать выручку.
На данный момент рассматривается несколько вариантов внешней поддержки показателей достаточности капитала Банка, однако утверждение конкретного сценария пока не произошло и ожидается АКРА в следующие 90 дней. Мнение Агентства о вероятности получения Банком внешней поддержки может стать фактором изменения кредитного рейтинга в будущем как в лучшую, так и худшую сторону.
Ключевые допущения
- сохранение неопределенности в отношении мер по восстановлению капитализации Банка, его дальнейшей деятельности в рамках формирующейся бизнес-модели и планов по реализации реформы институтов развития.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
Статус «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» предполагает как возможное повышение, так и понижение рейтинга на краткосрочном горизонте 90 дней.
К снятию статуса «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» и подтверждению или повышению кредитного рейтинга могут привести:
-
утверждение и реализация мер, направленных на восстановление показателей капитала;
-
изменение структуры собственности с переходом контроля к организации, имеющей большую готовность оказывать поддержку в сравнении с текущими собственниками;
-
значительное улучшение качества активов.
К снятию статуса «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» и понижению кредитного рейтинга могут привести:
-
дальнейшее снижение показателей капитализации, повышающее регуляторные риски;
-
отсутствие необходимой поддержки со стороны Группы;
-
ослабление бизнес-профиля;
-
ухудшение позиций по фондированию и/или ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: +4 ступени к ОСК.
Рейтинги выпусков
Обоснование рейтинга. Приведенная ниже эмиссия является субординированным долгом МСП Банка по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам. В соответствии с методологией АКРА, кредитный рейтинг эмиссии данного типа устанавливается на три ступени ниже финального рейтинга МСП Банка — BBB(RU).
АО «МСП Банк», серия С01 (RU000A102HA5), срок погашения — 03.12.2030, объем эмиссии — 720 млн руб., — BB(RU), статус «Рейтинг на пересмотре — развивающийся».
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанному выпуску также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитные рейтинги АО «МСП Банк» и облигационного выпуска АО «МСП Банк» (ISIN RU000A102HA5) были опубликованы АКРА 29.12.2017 и 25.03.2021 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «МСП Банк» и кредитного рейтинга облигационного выпуска АО «МСП Банк» (ISIN RU000A102HA5) ожидается в течение 90 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «МСП Банк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности АО «МСП Банк» по МСФО и отчетности АО «МСП Банк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «МСП Банк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «МСП Банк» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
