Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития (далее — ЧБТР, Банк) обусловлен уровнем оценки собственной кредитоспособности (ОСК) ЧБТР — a+, который определяется сильной достаточностью капитала, удовлетворительным риск-профилем, а также адекватной позицией по фондированию и ликвидности.

ЧБТР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и сотрудничеству в Черноморском регионе посредством финансирования проектов и продвижения торговли, а также предоставления финансирования компаниям государственного и частного сектора в регионе. Государствами — участниками ЧБТР являются Российская Федерация (16,5%), Греческая Республика (16,5%), Турецкая Республика (16,5%), Румыния (14,0%), Республика Болгария (13,5%), Украина (13,5%), Азербайджанская Республика (5,0%), Республика Албания (2,0%), Республика Армения (1,0%), Грузия (0,5%) и Республика Молдова (0,5%).

Ключевые факторы оценки

Качество управления, качество стратегии и транспарентность деятельности оцениваются как удовлетворительные. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЧБТР. Стратегия Банка на 2019–2022 годы предусматривает расширение деятельности с акцентом на государственный сектор и финансирование инвестиционных проектов (транспорт, телекоммуникации, энергетика и др.) в странах-акционерах. В рамках борьбы с последствиями кризиса, вызванного пандемией COVID-19, помимо других мер Банк уделял внимание не столько инфраструктурным инвестициям, сколько поддержке субъектов малого и среднего предпринимательства. ЧБТР также оказывает получателям финансирования нефинансовую поддержку, к примеру, делится своим опытом в проведении технико-экономической экспертизы и др.

Сильная позиция по достаточности капитала. ЧБТР располагает значительным капиталом: на конец 2020 года оплаченный капитал Банка составлял 686,6 млн евро в абсолютном выражении (30% совокупного подписного капитала). Собственный капитал ЧБТР стабильно рос на протяжении последних лет в соответствии с долгосрочным планом увеличения капитала, который был одобрен в 2008 году и успешно завершен в 2019–м. В 2008–2019 годах собственный капитал ЧБТР фактически удвоился, а баланс увеличился втрое. По состоянию на конец 2020 года совокупные активы ЧБТР выросли на 19,9% по сравнению с показателем на конец предыдущего года и составили 2,809 млрд евро, в результате чего коэффициент достаточности капитала (CAR; собственный капитал/совокупные активы) достиг 30%. По мнению АКРА, успешный опыт увеличения капитала вкупе с тем фактом, что за более чем двадцатилетнюю историю существования ЧБТР не было ни одного случая выхода из состава акционеров, свидетельствуют о системной значимости Банка для стран-участниц. Агентство также отмечает механизм выполнения обязательств, закрепленный в учредительных документах, согласно которому выходящий из Банка акционер должен выполнять свои обязательства. Помимо высокого уровня капитала ЧБТР на протяжении многих лет характеризуется стабильностью дохода — на конец 2020 года рентабельность собственного капитала (ROE), по расчетам АКРА, составила 1,5%.

Риск-профиль ЧБТР оценивается как удовлетворительный. Риск-профиль ЧБТР обусловлен удовлетворительной оценкой качества управления рисками. При этом риск-профиль характеризуется относительно высокой страновой диверсификацией, совпадающей со структурой оплаченного капитала Банка: 23,1% активов приходится на Турецкую Республику, 18,4 и 15,6% — на Греческую Республику и Российскую Федерацию соответственно. АКРА отмечает, что Банк не ставит целью совпадение структуры активов и капитала. На конец 2020 года доля некоторых миноритарных акционеров в структуре активов ЧБТР превышала их долю в капитале Банка. С момента создания ЧБТР одной из его главных целей является кредитование субъектов МСП в Черноморском регионе. Финансирование предоставляется на реализацию отобранных проектов в целевых секторах через банки развития и коммерческие банки государств-участников. По состоянию на конец 2020 года кредитный портфель ЧБТР составлял 2,0 млрд евро (26,5% кредитов приходится на финансовый сектор, 73,5% — на нефинансовый сектор), что на 12% превышает значение на конец 2019 года (1,8 млрд евро). Это отчасти обусловлено большим фокусом Банка на кредитовании государственного сектора в соответствии со стратегией на 2019–2022 годы. По состоянию на конец 2020 года доля проблемных активов (Стадия 3 по МСФО) составляла, по расчетам АКРА, около 3%. Принимая во внимание влияние пандемии COVID-19, доля проблемных активов, как ожидается, вырастет. АКРА отмечает привилегированный статус кредитора, которым пользуется ЧБТР на территории стран-акционеров, а также опыт Банка по поддержанию низкого уровня проблемных активов за счет пруденциальных нормативов управления рисками. Банк также поддерживает портфельные инвестиции, которые на конец 2020 года составляли 26,3 млн евро и были представлены в основном долями в региональных фондах акций. Инвестиции в акционерный капитал составляли 1,3% совокупного инвестиционного портфеля, к 2022 году Банк не видит, что эта доля будет больше 2%.

Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. По состоянию на конец 2020 года пассивы ЧБТР в основном состояли из выпущенных долговых обязательств (за исключением векселей) в размере 1,605 млрд евро (82% общего объема обязательств), долгосрочного финансирования от других институтов развития и коммерческих банков объемом 316 млн евро (16% общего объема обязательств), а также векселей на сумму 111 млн евро (6% общего объема обязательств). Стратегия Банка на 2019–2022 годы предусматривает увеличение объема заимствований до 2 млрд евро для финансирования растущего объема кредитования госсектора.

Пассивы ЧБТР умеренно диверсифицированы по источникам фондирования (индекс Херфиндаля — Хиршмана составляет 42%). АКРА отмечает долгосрочный характер непогашенной задолженности, номинированной в основном в долларах США и евро, относительное соответствие валюты активов и пассивов, а также высокое кредитное качество институтов развития, предоставляющих межбанковское финансирование.

АКРА оценивает уровень поддержки со стороны стран-акционеров как умеренный, принимая во внимание следующие факторы: мнение АКРА относительно высокой значимости операций ЧБТР для стран-акционеров; умеренная совокупная оценка кредитоспособности стран-акционеров. Оценка уровня поддержки со стороны стран-акционеров не ограничивает ОСК Банка, которая определяет итоговый рейтинг.

Кредитный рейтинг ЧБТР по национальной шкале для РФ определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации.

Ключевые допущения

  • сохранение уровня системной значимости ЧБТР для стран-акционеров;

  • поддержание достаточности капитала на уровне выше 30% на горизонте 12–18 месяцев;

  • сохранение качества кредитного и казначейского портфеля.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. 

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • улучшение качества активов и позиции по фондированию и ликвидности.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • снижение системной значимости ЧБТР для ключевых акционеров;

  • ухудшение позиции по достаточности капитала и качества активов.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для РФ

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию может привести:

  • снижение кредитного рейтинга ЧБТР по международной шкале.

Компоненты рейтинга по международной шкале

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): a+.

Корректировки: отсутствуют.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов международным кредитным организациям и другим наднациональным институтам развития по международной шкале. Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации, и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Впервые кредитные рейтинги Черноморского банка торговли и развития по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 14.10.2020. Очередной пересмотр кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам Черноморского банка торговли и развития ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Черноморским банком торговли и развития, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Черноморского банка торговли и развития по МСФО. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Черноморский банк торговли и развития принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Черноморскому банку торговли и развития дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Батчулуун Лхагваа
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 04 80, доб. 135
Михаил Николаев
Директор, группа суверенных рейтингов и макроэкономического анализа
+7 (495) 139 04 80, доб. 179

Методологии

Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.