* Приведенная в настоящем отчете информация актуальна на 14.04.2020.

Компоненты кредитного рейтинга

Оценка экономического профиля

Оценка экономического профиля1

1

Оценка финансового профиля

Итоговая оценка финансового профиля2

1

Кредитный рейтинг

AАА(RU)

Прогноз

«Стабильный»

 

1 Оценка присваивается по шкале от 1 до 5 баллов, где 1 — наилучшая оценка.
2 Оценка присваивается по шкале от 1 до 15 баллов, где 1 — наилучшая оценка.

Краткая информация о регионе

Тюменская область (далее — Тюменская область, Область, Регион) находится в Уральском федеральном округе. В состав Области входят Ханты-Мансийский автономный округ — Югра (ХМАО-Югра) и Ямало-Ненецкий автономный округ (ЯНАО), которые являются одновременно равноправными субъектами Российской Федерации. В Регионе проживает 1,5 млн человек (1% населения РФ; без учета населения автономных округов), из которых 0,8 млн проживает в городском округе Тюмень. Валовый региональный продукт (ВРП) Области без учета автономных округов составляет 1,5% совокупного ВРП регионов РФ.

Экономика Региона основана на промышленном производстве, в структуре которого доминирует добыча и переработка углеводородов. Помимо промышленности, значительную долю в ВРП Области составляют торговля, а также транспортировка и хранение.

Факторы рейтинговой оценки

Высокая оценка социально-экономических показателей Региона

Экономика Тюменской области характеризуется высокими показателями социально-экономического развития. В 2018 году ВРП на душу населения в Регионе составил 834,8 тыс. руб. В 2016–2018 годах усредненное3 значение данного показателя в 1,4 раза превышало усредненное среднестрановое значение. В 2018 году ВРП Области в сопоставимых ценах увеличился на 8,3% и составил 1 259 млрд руб. В то же время совокупный ВРП субъектов РФ вырос только на 2,8%.


3 Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с методикой, установленной Методологией присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации.

ВРП Региона характеризуется умеренной диверсификацией. Основные отрасли в структуре ВРП Области в 2018 году — добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, торговля и ремонт транспортных средств, транспортировка и хранение.

Прямая зависимость экономики и бюджета Региона от конъюнктуры мировых рынков сырья является умеренной. За 2018 год промышленное производство в Тюменской области составило 41,3% ВРП, из них на добычу полезных ископаемых пришлось 20,3%, на обрабатывающую промышленность — 18,2%. Индекс промышленного производства в указанном году увеличился и достиг 110,2%. Рост наблюдался во всех входящих в индекс отраслях, в том числе в добыче полезных ископаемых — на 13,9%, в обрабатывающем секторе — на 8,7%.

Промышленность Тюменской области территориально сконцентрирована на трех крупных промышленных площадках — Тюменской, Тобольской и Уватской. Тюменская площадка наиболее диверсифицирована по видам осуществляемой на ней деятельности: нефтепереработка, металлургия, нефтегазовое машиностроение деревообработка и другие. На Тобольской площадке в основном осуществляется газоперерабатывающая и газохимическая деятельность по производству сжиженных углеводородных газов и продуктов их переработки, в том числе действуют крупнейшие в масштабах страны мощности по производству полимеров (полипропилена и полиэтилена). Приоритетные направления деятельности Уватской площадки — геологоразведочные работы и добыча нефти и попутного нефтяного газа.

Рисунок 1. Структура ВРП Тюменской области в 2018 году

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Основу промышленности Региона по объему отгруженных товаров в 2018 году составляют обрабатывающие производства (70,6%), основная часть (37,2%) которых приходится на деятельность по производству кокса и нефтепродуктов. Постепенная загрузка мощностей АО «Антипинский НПЗ» и увеличение загрузки мощностей ООО «СИБУР Тобольск» (ПАО «СИБУР Холдинг») обеспечат дальнейшее развитие данного направления деятельности в Регионе.

Рисунок 2. Структура промышленного производства по объемам отгруженной продукции

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Нефтедобывающая отрасль также является одной из самых значимых отраслей промышленности Региона и в 2018 году составила 22,8% промышленного производства. С 2014 по 2018 год добыча нефти в Тюменской области выросла в 1,2 раза и достигла 12,6 млн т, что равно примерно 2,5% от общероссийской добычи. Кроме того, в Тюменской области данная отрасль растет опережающими темпами по отношению к остальным отраслям: доля добычи сырой нефти и природного газа в промышленном производстве в 2018 году выросла на 5,1%. На дальнейшее развитие нефтедобывающей отрасли в Регионе окажет влияние деятельность крупных нефтедобывающих компаний по освоению труднодоступных месторождений нефти в Уватском районе. Так, например, ООО «РН-Уватнефтегаз» (ПАО «НК «РОСНЕФТЬ») последовательно реализует стратегию по освоению Уватского района, в том числе по ежегодному увеличению темпов прироста запасов нефти за счет новых разведанных месторождений. В 2019 году объем разведанных ООО «РН-Уватнефтегаз» запасов нефти в 2,4 раза превышал объем ее добычи.

Производство химических веществ и продуктов составляет 16,9% промышленного производства Региона и является третьей по величине отраслью промышленности по объему отгруженных товаров. В конце 2019 года ПАО «СИБУР Холдинг» запустило в Области проект по глубокой переработке значительных объемов побочных продуктов нефтегазодобычи Западной Сибири, в том числе попутного нефтяного газа (ООО «ЗапСибНефтехим»). ООО «ЗапСибНефтехим» также будет способствовать сокращению уровня загрязнения атмосферы продуктами сжигания попутного нефтяного газа и минимизации объемов транспортировки пропана, который будет использоваться как сырье для производства полиэтилена и полипропилена.

В структуре ВРП Области 11% приходится на торговлю и ремонт транспортных средств. 18% занятого в экономике Региона населения работает в сфере торговли. По обороту розничной торговли на душу населения Область в период с 2013 по 2019 год стабильно входила в число первых семи субъектов РФ.

Сектор транспорта формирует 10% ВРП. Тюменская область — регион с широко развитой и разнообразной транспортной сетью. В Области используются все виды транспорта: автомобильный, железнодорожный, воздушный, водный и трубопроводный. По территории Тюменской области проходит Транссибирская железнодорожная магистраль, имеющая сообщение с основными центрами добычи нефти и газа в автономных округах. Также в Регионе действует десятый по величине пассажиропотока в РФ аэропорт международного класса «Рощино».

По трубопроводной системе АО «Транснефть — Сибирь» (ПАО «Транснефть») перекачивается вся добываемая в Тюменской области и входящих в нее автономных округах нефть в объеме примерно 300 млн т ежегодно.

Кроме того, в Области ведется активная работа по строительству, реконструкции и ремонту транспортной инфраструктуры. В 2019 году ПАО «СИБУР Холдинг» запустило строительство аэропорта недалеко от Тобольска (ориентировочный срок завершения строительства — 2021 год).

Таблица 1. Крупнейшие по выручке предприятия, зарегистрированные в Тюменской области, в 2019 году

Предприятие

Вид деятельности

Выручка, млрд руб.

Чистая прибыль, млрд руб.

ПАО «СИБУР Холдинг»

Производство нефтепродуктов

463,0

112,0

АО «НИПИгазпереработка»

Разработка проектов промышленных процессов и производств

256,3

11,3

ООО «РН-Уватнефтегаз»

Добыча нефти

215,5

55,0

АО «Транснефть — Сибирь»

Транспортирование по трубопроводам нефти

107,8

1,7

АО «Антипинский НПЗ»

Производство нефтепродуктов

49,4

(-)118,0

ООО «Газпром геологоразведка»

Работы геолого-разведочные, геофизические и геохимические

47,3

0,2

ООО «СИБУР Тобольск»

Производство нефтепродуктов

33,2

4,1

ООО «Запсибгазпром-Газификация»

Строительство жилых и нежилых зданий

28,6

4,7

ООО «Технологическая компания Шлюмберже»

Производство прочих приборов, датчиков, аппаратуры и инструментов

26,6

2,1

Источник: данные «СПАРК-Интерфакс»

Безработица в Тюменской области (по методологии МОТ) в 2019 году составила 4,1% при среднестрановом показателе 4,6%. Средняя заработная плата в Регионе в 2019 году превысила региональный прожиточный минимум более чем в четыре раза.

Тюменская область — один из немногих субъектов РФ с постоянным приростом населения. В 2010–2018 годах численность населения Области ежегодно росла на 1–2% и к концу 2018 года достигла 1,5 млн человек (без учета населения автономных округов). Прирост населения в основном формируется за счет миграционного прироста, наибольшую долю в котором составляют внутрирегиональная миграция из Ханты-Мансийского автономного округа — Югры и Ямало-Ненецкого автономного округа и миграция из стран СНГ, коэффициент миграционного прироста в указанном периоде в среднем составлял 10 человек на 1 000 жителей. По коэффициенту миграционного прироста Регион стабильно входит в десятку регионов-лидеров. Коэффициент естественного прироста также влиял на рост численности населения и стабильно находился в положительной зоне (в среднем четыре человека на 1 000 жителей).

Рисунок 3. Динамика и факторы изменения численности населения Тюменской области

Источник: Росстат

Однако в Регионе растет и демографическая нагрузка, которая за период 2010–2018 годов увеличилась в 1,3 раза. На начало 2019 года на 1 000 человек трудоспособного населения приходилось 784 человека моложе и старше трудоспособного возраста. При этом доля трудоспособного населения, даже несмотря на постоянное сокращение, продолжает превышать среднестрановой уровень (на 0,7 п. п.).

Регион характеризуется растущей степенью урбанизации: на начало 2010 года в городах проживало 60,5% населения, к концу 2018 года — уже 67,1%. 

Сбалансированный бюджет с высокой степенью гибкости и самодостаточности

Бюджет Тюменской области характеризуется высокой долей собственных доходов в совокупном объеме ее доходов (без учета субвенций): в период с 2016 по 2020 год усредненное соотношение указанных показателей составит 97%. С 2016 по 2019 год собственные доходы выросли на 74% и составили 204,6 млрд руб. Размер безвозмездных поступлений достаточно стабилен и в среднем за период 2016–2020 годов составит 8,9 млрд руб. В структуре безвозмездных поступлений превалируют субвенции, их доля за 2016–2020 годы в среднем составит 45,7%, значительную долю также составят иные межбюджетные трансферы — 21,1%. Регион не получает дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности, а также является регионом-донором: 63% налогов, собранных на территории Области в 2019 году, направлено в федеральный бюджет.

В структуре налоговых доходов ожидаемо преобладает налог на прибыль, доля которого за период 2016–2020 годов, по оценке АКРА, в среднем составит 72,5%. Доля НДФЛ будет равна 14,2%, налогов на имущество — 7,9%, что в сумме превысит 90%.

Рисунок 4. Динамика налоговых и неналоговых доходов (ННД) бюджета Тюменской области

Источник: Федеральное казначейство, расчеты АКРА

По оценке АКРА, в 2020 году вследствие снижения поступлений по налогу на прибыль из-за неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры его доля в налоговых поступлениях Области сократится приблизительно до 65%. АКРА ожидает, что дефицит бюджета в 2020 году составит 67,6 млрд руб. и будет профинансирован за счет использования остатков на счетах.

Диверсификация совокупных налоговых поступлений4 в бюджет Региона по секторам экономики находится на умеренном уровне. Структура данных поступлений близка к структуре ВРП с чуть большей концентрацией на нефтегазовом секторе. В 2019 году на сектор добычи и производства нефтепродуктов приходилось свыше 60% поступлений по налогу на прибыль.  

Усредненное соотношение баланса текущих операций и текущих доходов в 2016–2020 годах составит 26,7%, а соотношение модифицированного бюджетного дефицита и текущих доходов имеет положительное значение и ожидается на уровне 5,1%. Данные показатели свидетельствуют о достаточности текущих доходов для покрытия текущих расходов и указывают на отсутствие потребности в привлечении заемных средств на цели финансирования капитальных расходов.


4 Использованы данные по налогу на прибыль, НДФЛ, налогу на имущество и транспортному налогу.

Рисунок 5. Отраслевая структура налоговых доходов Тюменской области в 2019 году

Источник: ФНС, расчеты АКРА

Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах Региона (без учета субвенций) в 2016–2020 годах находится на высоком уровне и оценивается в 29,2%. За счет собственных доходов Области финансируется порядка 95% ее капитальных расходов. АКРА рассматривает их в качестве возможного резерва для сокращения расходов бюджета в случае снижения его доходной части.

Правительство Тюменской области консервативно подходит к составлению бюджетного плана. В период с 2016 по 2019 год фактические ННД превышали прогнозный показатель первоначальной редакции закона о бюджете в среднем на 44%, а поступления по налогу на прибыль, которые традиционно являются одним из наиболее волатильных источников дохода региональных бюджетов, — на 57,1%. В 2016–2019 годах фактические расходы областного бюджета ежегодно превышали запланированный уровень в среднем на 13,7%.

Доля ННД муниципальных образований Области в 2016–2019 годах в среднем составила 26,7% в их общих доходах. Поступления по НДФЛ формируют более половины ННД муниципальных образований.

Минимальный уровень долговой нагрузки

Регион характеризуется минимальным уровнем долга в совокупности с ежегодным ростом остатков на счетах. На 01.01.2020 государственный долг Тюменской области составил 3,0 млрд руб., из которых 89,4% были представлены государственными гарантиями, выданными Тюменской областью предприятиям сельскохозяйственной отрасли, а также пищевой и алкогольной промышленности. Остальная часть долга приходилась на бюджетные кредиты.

По состоянию на 01.03.2020 объем и структура государственного долга практически не изменились.

В соответствии с законом о бюджете5 Тюменская область планирует привлечь долг в размере 24 млрд руб. в 2021 году и 13 млрд руб. в 2022 году. Увеличение объема предоставленных гарантий в планируемом периоде не предусмотрено.


5 Закон Тюменской области от 28.11.2019 № 85 «Об областном бюджете на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов» в первоначальной редакции от 21.11.2019.

По состоянию на начало текущего года соотношение долга и текущих доходов Области составило 1,5%. По оценкам АКРА, на конец 2020 года при возможном снижении собственных доходов Области и сокращении долга на 13,0% указанное соотношение практически не изменится.

На 01.01.2020 доля краткосрочного долга составила 37,7%. Исходя из данных Области, в 2020 году часть предоставленных государственных гарантий истечет, а доля краткосрочного долга на 01.01.2021 составит 13,0%.

Рисунок 6. Структура государственного долга Тюменской области

Источник: Минфин России, Тюменская область, расчеты АКРА

Средневзвешенный срок погашения долговых обязательств на начало 2020 года превышал четыре года. Усредненный уровень процентных расходов в 2016–2020 годах незначителен. В 2016–2019 годах долговая нагрузка муниципальных образований Области стремилась к нулю: в среднем за данный период долг сократился более чем в 15 раз и составил 9,1 млрд руб. Соотношение их долга и собственных доходов в указанном периоде сократилось с 0,84 до 0,04%.

Финансовый долг и кредиторская задолженность организаций государственного сектора Области на начало 2020 года совокупно составляют 17,6 млрд руб. По данным Тюменской области, просроченная кредиторская задолженность данных предприятий минимальна.

Рисунок 7. График погашения государственного долга Тюменской области на 01.03.2020, млн руб.

Источник: Тюменская область, расчеты АКРА

АКРА не располагает сведениями о наличии у Тюменской области просроченных долговых обязательств и случаев предоставления ей экстренной помощи из вышестоящего бюджета с целью погашения займов.

Объем накопленной ликвидности многократно превышает платежи по обязательствам

Регион располагает значительным объемом ликвидности. Уровень ликвидности растет опережающими темпами по отношению к среднемесячным расходам: объем остатков на бюджетных счетах и депозитах на начало 2018-го превышал среднемесячные расходы в 2017-м в 3,4 раза, остатки на начало 2020-го превысили среднемесячные расходы в 2019-м в 5,8 раза.

Остатки на счетах на начало 2020 года многократно превышали объем совокупного долга.

Тюменская область удовлетворяет требованиям, предусмотренным статьей 236 Бюджетного кодекса РФ, для размещения временно свободных средств бюджета на депозитах. Эффективное управление ликвидностью позволяет Региону получать дополнительный доход от размещения средств на депозитах, который в 2016–2019 годах в среднем составлял 61,5% неналоговых и 3,0% собственных доходов. Процентные доходы за период 2016–2019 годов полностью покрывают процентные расходы Области.

Рисунок 8. Баланс ликвидности6 Тюменской области, млрд руб.

6 Превышение остатков денежных средств на счетах на начало месяца над расходами бюджета в течение предстоящего месяца.
Источник: Тюменская область, Федеральное казначейство, расчеты АКРА

Кассовые разрывы при исполнении бюджета Области отсутствуют. Тюменская область не использует в управлении ликвидностью краткосрочные кредиты Управления Федерального казначейства и средства коммерческих банков.

Аналитические корректировки

Отсутствуют.

Ключевые допущения

  • пересмотр расходных статей бюджета при сокращении поступлений по налогу на прибыль в 2020-м не более чем на 40% относительно планового значения;
  • снижение капитальных расходов на сумму недополученных поступлений;
  • сохранение действия договора между органами власти Тюменской области и автономных округов и удержание текущей пропорции распределения поступлений по налогу на прибыль, собранных на территории ХМАО-Югры и ЯНАО.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • изменение политики управления бюджетными расходами в пользу наращивания текущих расходов;
  • сокращение ликвидности до уровня ниже ежемесячных расходов бюджета;
  • существенное изменение системы межбюджетных отношений в РФ.

Рейтинги выпусков

Отсутствуют.

Рейтинговая история

14.04.2020 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

25.10.2019 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

08.05.2019 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

20.11.2018 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

22.05.2018 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

21.11.2017 — ААА(RU), прогноз «Стабильный».

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг Тюменской области был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Впервые кредитный рейтинг Тюменской области был опубликован АКРА 21.11.2017. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Тюменской области ожидается в течение 182 дней с даты опубликования пресс-релиза по итогам последнего пересмотра в соответствии с Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных правительством Тюменской области, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, правительство Тюменской области принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Тюменской области, не выявлены.

АКРА не оказывало правительству Тюменской области дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Приложение

Таблица 1. Сводные экономические показатели

 

2016

2017

2018

2019

Среднемесячная заработная плата, руб.

 37 536

 40 473

 44 913

 48 614

Среднегодовой прожиточный минимум, руб.

 10 622

 11 029

 11 208

 11 820

ВРП на душу населения, руб.

 624 652

 691 465

 834 753

 

ВРП, млн руб.

 915 905

 1 029 135

 1 259 423

 

Безработица, %

5,6%

5,0%

4,5%

 

Темп прироста ВРП (в текущих ценах)

1,1%

12,4%

22,4%

 

Темп прироста ВРП (в постоянных ценах)

0,6%

5,4%

8,3%

 

Источник: Тюменская область, Росстат, расчеты АКРА

Таблица 2. Сводные бюджетные показатели (млн руб.)

 

2016

2017

2018

2019

2020
(оценка АКРА)

Доходы бюджета

 126 083

 140 516

 203 917

 215 718

 162 809

ННД

 117 928

 133 058

 194 798

 204 634

 154 161

Налог на прибыль организаций

 74 683

 87 963

 144 021

 151 472

 106 375

Налог на доходы физических лиц

 18 226

 20 424

 23 566

 20 822

 22 476

Налоги на товары (включая акцизы)

 5 545

 5 082

 5 516

 6 308

 6 232

Налоги на совокупный доход

 2 760

 1 660

 2 090

 2 520

 2 448

Налоги на имущество

 9 992

 11 208

 12 804

 13 143

 11 966

       Иные ННД

 6 722

 6 721

 6 800

 10 369

 4 664

Безвозмездные поступления

 8 156

 7 458

 9 120

 11 084

 8 649

Расходы бюджета

122 658

141 997

170 343

195 109

230 430

Текущие расходы

89 373

106 054

119 616

142 434

143 086

Расходы капитального характера

33 285

35 943

50 726

52 675

87 344

Процентные расходы

0,3

0,3

0,3

0,3

0,3

Дефицит (-) / профицит

 3 425

(-) 1 481

 33 575

 20 609

(-) 67 621

Текущие доходы

 119 260

 134 505

 198 227

 205 715

 158 981

Баланс текущих операций

 29 887

 28 451

 78 611

 63 281

 15 895

Модифицированный бюджетный дефицит

 3 536

(-) 1 487

 33 602

 20 616

(-) 68 177

Источник: Тюменская область, расчеты АКРА

Таблица 3. Бюджетные коэффициенты

 

2016

2017

2018

2019

2020
(оценка АКРА)

Усредненное соотношение баланса текущих операций и текущих доходов

24,6%

24,7%

32,4%

31,5%

20,2%

Усредненное соотношение ННД и совокупных доходов (за вычетом субвенций)

96,1%

97,0%

97,0%

96,9%

97,3%

Усредненная доля капитальных расходов

27,4%

27,6%

29,0%

28,1%

33,8%

Соотношение усредненных модифицированного бюджетного дефицита и текущих доходов

3,5%

1,9%

11,3%

10,6%

-2,1%

Источник: Тюменская область, расчеты АКРА

Таблица 4. Сводные показатели долговой нагрузки

 

2016

2017

2018

2019

2020
(оценка АКРА)

Совокупный объем долга, млн руб.

 2 089

 1 600

 3 576

 3 024

 2 631

Облигации, млн руб.

-

-

-

-

-

Банковские кредиты, млн руб.

-

-

-

-

-

Бюджетные кредиты, млн руб.

 321

 321

 321

 321

 321

Государственные гарантии, млн руб.

 1 768

 1 279

 3 255

 2 702

 2 310

Краткосрочный долг, млн руб.

 

 

 

1350

 392

Доля краткосрочного долга в совокупном долге

 

 

 

37,7%

13,0%

Источник: Тюменская область, расчеты АКРА

Таблица 5. Коэффициенты долговой нагрузки и ликвидности бюджета

 

2016

2017

2018

2019

2020
(оценка АКРА)

Соотношение долга и текущих доходов

1,8%

1,2%

1,8%

1,5%

1,7%

Соотношение долга и ВРП

0,2%

0,2%

0,2%

0,3%

0,2%

Соотношение усредненных процентных расходов и совокупных расходов (за вычетом субвенций)

0,0012%

0,0005%

0,0002%

0,0002%

0,0002%

Коэффициент ликвидности

 

 

 

7021%

139%

Источник: Тюменская область, расчеты АКРА
 
 
Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Максим Паршин
Старший аналитик, группа региональных рейтингов
+7 (495) 139-0480, доб. 225
Максим Першин
Эксперт, группа региональных рейтингов
+7 (495) 139 04 85
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.