Тренинг по прогнозированию 17–18 сентября

АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «РосДорБанк» на уровне BB-(RU), изменив прогноз на «Развивающийся», и выпуска его облигаций — на уровне B-(RU)

Подтверждение кредитного рейтинга ПАО «РосДорБанк» (далее — РДБ, Банк) отражает ограниченную оценку бизнес-профиля, удовлетворительную достаточность капитала, слабый риск-профиль, а также адекватную позицию по ликвидности и фондированию. Одновременно АКРА подтвердило кредитный рейтинг выпуска облигаций Банка (ISIN RU000A0ZZZ25) на уровне В-(RU).

Изменение прогноза на «Развивающийся» обусловлено запланированным на август 2019 года увеличением уставного капитала Банка на 1 млрд руб., что может привести к изменению кредитного рейтинга РДБ на горизонте 12–18 месяцев.

РДБ — небольшой по размеру активов московский банк, специализирующийся на обслуживании корпоративных клиентов в сегменте среднего бизнеса. По состоянию на 01.01.2019 Банк занимает 178-е место по величине собственного капитала среди российских кредитных организаций. Основными акционерами Банка являются семья Артюховых (42,1%), В. В. Дорган (20,8%), остальные доли распределены между топ-менеджерами Банка и VIP-клиентами.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Ограниченная оценка бизнес-профиля отражает слабую франшизу Банка на российском банковском рынке в сочетании с низкой диверсификацией его операционного дохода. Качество управления Банка соответствует среднему уровню среди сопоставимых кредитных организаций. Стратегия РДБ предполагает деятельность в сегментах премиальной розницы и среднего бизнеса. Реализуемая Банком стратегия в совокупности с умеренным риск-аппетитом позволяет стабильно генерировать положительный финансовый результат.

Бизнес Банка характеризуется слабой диверсификацией операционного дохода. По расчетам Агентства, индекс Херфиндаля — Хиршмана по итогам 2018 года составил 0,38.

Удовлетворительная достаточность капитала. По состоянию на 01.03.2019 РДБ с запасом поддерживает нормативы достаточности капитала (Н1.1=9,68%, Н1.2=9,68%, Н1.0=14,27%), что обеспечивает приемлемую способность к абсорбции кредитных рисков на горизонте 12–18 месяцев. Проведенное по методологии АКРА стресс-тестирование показало, что Банк способен выдержать прирост стоимости риска без нарушения норматива Н1.2 в диапазоне 300–500 б. п.

Кроме того, Банк обладает устойчивой прибыльностью вне зависимости от фазы экономического цикла благодаря высокому уровню чистой процентной маржи (6,6% за 2018 год) и невысокой стоимости риска. Банк регулярно выплачивает дивиденды, что обуславливает невысокий уровень коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) — в среднем 31 б. п. за последние пять лет.

Слабый риск-профиль Банка связан с сохранением относительно высокой доли потенциально проблемной задолженности в кредитном портфеле (17% на 01.01.2019, в том числе NPL90+ — 5%) в сочетании с возросшей к концу 2018 года концентрацией выданных кредитов на 10 крупнейших группах заемщиков (37% против 24,5% годом ранее) при удовлетворительном управлении рисками.

Кредитное качество требований вне ссудного портфеля (операции обратного РЕПО, портфель ценных бумаг и портфель гарантий) оценивается как адекватное.

Комфортная позиция по ликвидности обусловлена способностью Банка выдержать значительный отток клиентских средств как в базовом, так и в стрессовом сценариях АКРА (профицит ликвидности в стрессовом сценарии — 17% обязательств). При этом Агентство отмечает отсутствие значительных дисбалансов на длительных сроках. Планируемая докапитализация Банка, по мнению АКРА, может благоприятно отразиться на уровне показателя дефицита долгосрочной ликвидности, ПДДЛ, в случае размещения привлеченных средств в относительно краткосрочные активы.

Удовлетворительная позиция по фондированию. АКРА отмечает снижение концентрации на средствах физических лиц в 2019 году за счет роста объема средств юридических лиц при одновременном увеличении концентрации
на средствах, привлеченных от десяти крупнейших групп кредиторов (вкладчиков), на которые приходится 31,7% обязательств Банка.

Ключевые допущения

  • сохранение принятой стратегии и бизнес-модели Банка на горизонте 12–18 месяцев;
  • докапитализация на 1 млрд руб. в августе 2019 года;
  • поддержание высокого качества требований вне ссудного портфеля;
  • поддержание достаточности основного капитала (Н1.2) выше 9% на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Развивающийся» прогноз предполагает с равной долей вероятности как повышение, так и понижение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • усиление позиции Банка по капиталу в результате допэмиссии акций при одновременном улучшении позиции по долгосрочной ликвидности;
  • значительное снижение уровня проблемной задолженности;
  • снижение концентрации на крупнейших группах кредиторов (вкладчиков)
    в обязательствах Банка.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • снижение операционной эффективности;
  • ухудшение качества кредитного портфеля;
  • неулучшение позиции по долгосрочной ликвидности;
  • повышение зависимости ресурсной базы от одного источника фондирования.

Компоненты рейтинга

ОСК: bb-.

Корректировки: отсутствуют.

Поддержка: отсутствует.

Рейтинги выпусков

ПАО «РосДорБанк», серия 02 (RU000A0ZZZ25), срок погашения — 12.12.2024, объем эмиссии — 300 млн руб. — В-(RU).

Обоснование. Подтверждение кредитного рейтинга выпуска облигаций серии 02 (RU000A0ZZZ25) связано с сохранением кредитного рейтинга эмитента на прежнем уровне. Выпуск является инструментом дополнительного капитала, что предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и определяет рейтинг выпуска на три ступени ниже уровня кредитного рейтинга РДБ.

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги ПАО «РосДорБанк» и облигационного выпуска ПАО «РосДорБанк» были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанному выпуску также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.

Впервые кредитные рейтинги ПАО «РосДорБанк» и облигационного выпуска ПАО «РосДорБанк» (ISIN RU000A0ZZZ25) были опубликованы АКРА 10.04.2018 и 21.12.2018 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО «РосДорБанк» и кредитного рейтинга облигационного выпуска ПАО «РосДорБанк» (ISIN RU000A0ZZZ25) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ПАО «РосДорБанк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ПАО «РосДорБанк» по МСФО и отчетности ПАО «РосДорБанк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ПАО «РосДорБанк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО «РосДорБанк», не выявлены.

АКРА не оказывало ПАО «РосДорБанк» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Вход

Забыли пароль

Регистрация

Восстановление пароля

Восстановление пароля

Termsofuse

Полное использование материалов сайта разрешается только с письменного согласия правообладателя, АКРА (АО). Частичное использование материалов сайта (не более 30% текста статьи) разрешается только при условии указания гиперссылки на непосредственный адрес материала на сайте www.acra-ratings.ru . Гиперссылка должна быть размещена в подзаголовке или в первом абзаце материала. Размер шрифта гиперссылки не должен быть меньше шрифта текста используемого материала.