5 июл 2021

Рейтинговое агентство АКРА утвердило Методологию присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам исламского финансирования — сукук. Это первая на российском рейтинговом рынке методология оценки таких инструментов.

Финансовые инструменты исламского финансирования — сукук — по своей форме являются сертификатами участия, дающими держателям долевое право владения базовым активом (пулом активов), а также право на получение доли дохода пропорционально объему инвестиций.  Однако практика структурирования сделок по выпуску сукук предполагает наличие ряда особенностей, характерных для традиционных облигаций, в частности, возвратность и срочность. Большинство выпусков подразумевают уступку прав требования по базовому активу специализированному финансовому обществу (СФО), выступающему в качестве эмитента. При этом, в зависимости от состава обязательств сторон, задействованных в каждой такой транзакции, выпуски сукук могут быть структурированы и как суверенный долг, долговые инструменты финансовых институтов или корпоративных эмитентов, проектно-финансовая задолженность и др.

Методология позволяет АКРА присваивать кредитные рейтинги (как по национальной, так и по международной рейтинговым шкалам) широкому спектру различных по своей структуре выпусков сукук, характеризующихся разными источниками кредитного риска.
В рамках применения методологии АКРА осуществляет анализ ключевых особенностей рейтингуемых выпусков, выявляя первичные факторы, определяющие кредитное качество рассматриваемых инструментов, и выбирает профильную методологию для анализа каждого из таких факторов.

«Сектор исламского финансирования является перспективным направлением развития международных финансов, — комментирует старший директор — руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования АКРА Тимур Искандаров. —
В первую очередь мы ожидаем применение инструментов исламского финансирования на рынках Казахстана, Узбекистана и других стран Среднеазиатского региона, где уже сейчас возникает ряд законодательных инициатив, направленных на развитие этого рынка. Мы также надеемся, что со временем к данному процессу подключится и Россия, поскольку интеграция в международный рынок исламского финансирования будет способствовать как привлечению иностранных инвестиций, так и предоставит дополнительные возможности для вложения средств. На текущий момент плацдармом для работы АКРА с эмитентами в Средней Азии будет филиал АКРА в Международном финансовом центре "Астана" в Казахстане».

Исламское финансирование — динамически развивающийся сектор международного финансового рынка, совокупный объем которого, по различным оценкам, составляет на сегодняшний день порядка 2,5 трлн долл. США. К странам, на которые приходится основная доля активов, соответствующих принципам исламского финансирования, относятся Саудовская Аравия, Малайзия, ОАЭ, Иран, Катар, Индонезия и другие страны
с преимущественно мусульманским населением. Помимо рынка сукук сектор исламского финансирования также представлен исламскими банками, страховыми компаниями (такафул), а также различными фондами.

Версия для печати
Скачать PDF

Контактные лица

Алексей Чурилов
Менеджер по внешним коммуникациям
+7 (495) 139 04 80, доб. 169
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.