Единственным фактором, который может снизить инфляцию в России в нынешних условиях, выступает расширение предложения. К такому выводу пришли экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН Александр Широв, Михаил Гусев и Филипп Некрасов в статье «Природа инфляции в современной российской экономике и ее влияние на экономический рост» (РБК ознакомился с препринтом). Так как ускорение роста цен произошло из-за «сдвига в структуре производства» в 2022–2024 годах и связанной с ним разбалансировки спроса и предложения, ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) лишь в ограниченной мере влияет на динамику цен, аргументируют они.
...Необходимое условие борьбы с инфляцией — долгосрочное соответствие темпов роста спроса и производственных возможностей, говорит директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Однако чувствительность факторов предложения к изменению процентной ставки, даже при всех структурных изменениях, происходящих в России, ниже, чем чувствительность к ней спроса. «Поэтому в теоретической ситуации снижения ключевой ставки на фоне высокой инфляции я бы ожидал дальнейшего роста инфляции, а не наоборот», — отмечает Куликов.
Источник: РБК