Тренинги АКРА по кредитному анализу

АКРА присвоило ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» кредитный рейтинг ВВ-(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» (далее — СК «АРСЕНАЛЪ», Компания) определяется оценкой качества управления Компании, сформированной на основе негативной оценки субфактора «управление рисками» и нейтральных оценок остальных компонент качества управления, при среднем бизнес-профиле и оценке финансового профиля в категории ниже средней. Поддержку уровню рейтинга оказывает конкурентное преимущество Компании в страховании ответственности при прохождении таможенных процедур.

Позитивными факторами являются комфортные показатели прогнозной операционной эффективности и сильные показатели ликвидности Компании. Уровень рейтинга ограничен действующей в Компании системой управления рисками.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

СК «АРСЕНАЛЪ» на протяжении последних лет занимает ведущие позиции в страховании ответственности при прохождении таможенных процедур (около 50% страховых премий Компании).  В третьем квартале 2016 года Компания заключила контракт обязательного государственного личного страхования (ОГЛС) с МВД РФ (страховая премия 7,5 млрд руб.), в результате чего страховые премии Компании выросли в 2016 году более чем в четыре раза по сравнению с 2015 годом. Отрицательный результат от страховой деятельности по данному контракту, закончившему свое действие 31.12.2016, станет определяющим при формировании финансового результата Компании в 2017 году. При оценке бизнес-профиля АКРА не учитывает влияние контракта ОГЛС с МВД РФ по причине отказа от пролонгации договора в 2017 году и рассматривает это контракт как разовый. Однако влияние контракта при определении финансового профиля и качества управления Компании было учтено. По состоянию на 30.09.2017 Компания осуществляла свою деятельность в 26 регионах РФ.

Средний бизнес-профиль Компании определяется ее ограниченными рыночными позициями и средними операционными показателями. По данным за девять месяцев 2017 года рыночная доля СК «АРСЕНАЛЪ» составила менее 1%. С учетом высоких долей крупнейших клиентов и узкого географического покрытия страхового портфеля диверсификация клиентской базы СК «АРСЕНАЛЪ» оценивается на уровне ниже среднего. Агентство определяет качество продуктового ряда СК «АРСЕНАЛЪ» как слабое ввиду оценки полноты и востребованности предлагаемых Компанией страховых продуктов. АКРА оценивает диверсификацию каналов продаж как среднюю.

Средняя оценка операционных показателей основана на данных прогноза деятельности СК «АРСЕНАЛЪ». Комбинированный коэффициент (без учета контракта ОГЛС) по итогам 2016 года составил 0,57. В будущем ожидается, что его значение будет находиться в диапазоне от 0,99 до 0,81. Начиная с 2016 года наблюдается снижение объемов подписанной страховой премии Компании (без учета контракта ОГЛС). АКРА ожидает, что в 2017–2018 годах темпы роста страховой премии Компании будут ниже среднерыночного уровня.

Оценка финансового профиля на уровне ниже среднего. Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное по методологии АКРА по состоянию на 30.09.2017, составило 0,55, что в сочетании с оценками абсолютного размера капитала (средний) и доступа к источникам капитала (ограниченный) определяет достаточность капитала СК «АРСЕНАЛЪ» на уровне ниже среднего. При определении показателя доступного капитала были использованы корректировки, включающие изменения оценок активов и обязательств, осуществленные по решению АКРА.

Качество активов ограничено «умеренной» оценкой риска по категории соответствия активов нормативным требованиям.  АКРА отмечает, что в периоды с 15.02.2017 по 04.04.2017 и с 28.04.2017 по 09.08.2017 фиксировались нарушения соотношения общей стоимости активов Компании, в которые инвестированы ее собственные средства (капитал), и суммарной величины ее собственных средств (капитала), а с 16.03.2017 по 31.03.2017 и с 30.06.2017 по 28.07.2017 — нарушение соотношения общей стоимости активов Компании, в которые инвестированы средства ее страховых резервов, и суммарной величины ее страховых резервов. СК «АРСЕНАЛЪ» инвестирует средства преимущественно в активы с невысоким индексом риска, а также поддерживает достаточно высокое соотношение капитала и активов (0,58). При этом Компания характеризуется повышенной концентрацией активов: по состоянию на 30.09.2017 на 10 крупнейших вложений приходилось 74% активов.

Сильная позиция по ликвидности определяется оценками коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности — 1,39 и 1,62 соответственно.

Качество управления СК «АРСЕНАЛЪ» определяется негативной оценкой субфактора «управление рисками» и нейтральными оценками остальных компонент качества управления, что, согласно методологии АКРА, ограничивает оценку собственной кредитоспособности (ОСК) Компании на уровне b+. Негативная оценка субфактора «управление рисками» обусловлена построенной системой управления рисками в Компании, в частности, бизнес-решениями по заключению контракта ОГЛС в отрыве от оценки рисков соответствия активов Компании надзорным требованиям.

Конкурентное преимущество Компании в страховании ответственности при прохождении таможенных процедур обуславливает использование АКРА индивидуальной положительной корректировки к уровню ОСК (плюс одна рейтинговая ступень).

Ключевые допущения

  • реализация бизнес-планов в соответствии с прогнозом на горизонте 12–18 месяцев;
  • комбинированный коэффициент ниже 0,99;
  • сохранение ключевых позиций в страховании гражданской ответственности при прохождении таможенных процедур.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести:

  • улучшение системы управление рисками.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • рост операционного коэффициента выше 0,99;
  • потеря ключевых позиций в страховании гражданской ответственности при прохождении таможенных процедур.

Компоненты рейтинга

ОСК: b+.

Корректировки: дополнительная корректировка +1 ступень к ОСК.

Рейтинги выпусков

Рейтинги ценным бумагам в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты совершения рейтингового действия (04.12.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» по РСБУ и отчетности ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ», не выявлены.

АКРА оказывало ООО «Страховая компания «АРСЕНАЛЪ» дополнительные услуги.

Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Вход

Забыли пароль

Регистрация

Восстановление пароля

Восстановление пароля

Termsofuse

Полное использование материалов сайта разрешается только с письменного согласия правообладателя, АКРА (АО). Частичное использование материалов сайта (не более 30% текста статьи) разрешается только при условии указания гиперссылки на непосредственный адрес материала на сайте www.acra-ratings.ru . Гиперссылка должна быть размещена в подзаголовке или в первом абзаце материала. Размер шрифта гиперссылки не должен быть меньше шрифта текста используемого материала.