АКРА подтвердило кредитный рейтинг Санкт-Петербурга на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», и его облигаций — на уровне AAA(RU)

Кредитный рейтинг Санкт-Петербурга (далее — Санкт-Петербург, Город) обусловлен высоким уровнем развития  экономики, сбалансированной структурой бюджета, а также низкой долговой нагрузкой и высоким уровнем ликвидности бюджета.

Санкт-Петербург — город федерального значения, в котором проживает 3,7% населения РФ и создается примерно 5% совокупного валового регионального продукта (ВРП) РФ.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Низкая текущая и прогнозируемая долговая нагрузка. На конец 2019 года долг Города составил 5% его текущих доходов (по методологии АКРА) и представлен исключительно облигационными займами с погашением в 2022–2026 годах. Вследствие возможного снижения налоговых и неналоговых доходов (далее — ННД) Города и предусмотренного законом о городском бюджете привлечения новых заимствований для финансирования дефицита, по оценкам АКРА, в 2020-м соотношение долга Санкт-Петербурга и его текущих доходов может увеличиться до 24%, что соответствует низкому уровню долговой нагрузки. Риски рефинансирования задолженности в среднесрочной перспективе отсутствуют. Расходы на обслуживание долга необременительны для городского бюджета.

Высокий уровень ликвидности бюджета. Город своевременно выполняет расходные обязательства и регулярно размещает временно свободные средства бюджета на депозитах и посредством операций РЕПО под залог облигаций федерального займа. По состоянию на 01.04.2020 временно свободные средства городского бюджета превысили объем его долговых обязательств в 1,5 раза.

Сбалансированная структура бюджета и достаточный уровень бюджетной дисциплины. Бюджет Санкт-Петербурга характеризуется высокой самодостаточностью: в период с 2016 по 2020 год усредненное1 соотношение ННД и доходов бюджета без учета субвенций составит 98%. Усредненная доля капитальных расходов в совокупных расходах Города (за вычетом субвенций) в указанный период ожидается на уровне 19%. В 2016–2020 годах усредненное соотношение баланса текущих операций и текущих доходов будет равно 12%, а соотношение усредненных модифицированного бюджетного дефицита и текущих доходов составит -6%. Данные показатели свидетельствуют о достаточности текущих доходов для покрытия текущих расходов и указывают на потребность в привлечении заемных средств для финансирования капитальных расходов.


1 Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации.

Высокий уровень развития экономики, обеспечивающий диверсифицированную налоговую базу бюджета. ВРП на душу населения в Санкт-Петербурге стабильно превосходит среднестрановой показатель на 30–40%. Дифференциация налоговых поступлений по отраслям находится на высоком уровне: по расчетам АКРА, усредненная оценка максимальной доли одной отрасли в налоговых доходах Города в 2016–2019 годах не превышает 16%. Безработица в Городе находится на стабильно низком уровне и в указанном периоде (с 2016 по 2019 год) не превышала 2%. Среднемесячная заработная плата в 2019-му превысила городской прожиточный минимум в пять раз.

Ключевые допущения

  • снижение ННД Города в 2020 году на 15% по сравнению с 2019 годом;
  • сокращение расходов в случае снижения фактических доходов по сравнению с запланированными;
  • сохранение консервативной долговой политики;
  • сохранение ликвидности бюджета на высоком уровне.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • рост долговой нагрузки до уровня выше 30% текущих доходов Города;
  • существенное снижение уровня доступной ликвидности.

Рейтинги выпусков

Санкт-Петербург, 35001 (ISIN RU000A0ZYHX8); срок погашения — 28.05.2025, объем эмиссии — 30 млрд руб., — AAA(RU).

Санкт-Петербург, 35002 (ISIN RU000A0ZYKJ1); срок погашения — 04.12.2026, объем эмиссии — 25 млрд руб., — AAA(RU).

Обоснование. Облигационные выпуски Санкт-Петербурга, по мнению АКРА, имеют статус старшего необеспеченного долга, кредитный рейтинг которого соответствует кредитному рейтингу Санкт-Петербурга.

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги Санкт-Петербурга и облигационных выпусков Санкт-Петербурга (ISIN RU000A0ZYHX8, RU000A0ZYKJ1) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.

Впервые кредитные рейтинги Санкт-Петербурга и государственных ценных бумаг Санкт-Петербурга (ISIN RU000A0ZYHX8, RU000A0ZYKJ1) были опубликованы АКРА 27.06.2017, 04.12.2017 и 12.12.2017 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Санкт-Петербурга и кредитных рейтингов государственных ценных бумаг Санкт-Петербурга (ISIN RU000A0ZYHX8, RU000A0ZYKJ1) ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Санкт-Петербургом, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Правительство Санкт-Петербурга принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Санкт-Петербурга, не выявлены.

АКРА не оказывало Правительству Санкт-Петербурга дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.

Вход

Забыли пароль

Регистрация

Восстановление пароля

Восстановление пароля

Termsofuse

Полное использование материалов сайта разрешается только с письменного согласия правообладателя, АКРА (АО). Частичное использование материалов сайта (не более 30% текста статьи) разрешается только при условии указания гиперссылки на непосредственный адрес материала на сайте www.acra-ratings.ru . Гиперссылка должна быть размещена в подзаголовке или в первом абзаце материала. Размер шрифта гиперссылки не должен быть меньше шрифта текста используемого материала.