Облигации и кредиты устойчивого развития

АКРА проверяет соответствие долговых обязательств (облигаций и кредитов) клиента Стандартам облигаций устойчивого развития (Sustainability Bond Guidelines 2021) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA).

Преимущества АКРА

Вопросы и ответы

Долговые обязательства в области устойчивого развития выпускаются для финансирования проектов, которые вносят очевидный положительный вклад в решение социальных и экологических проблем.

Облигации устойчивого развития — это любой вид инструмента, в котором средства или эквивалентная им сумма будут направлены исключительно на финансирование или рефинансирование комбинации «зеленых» и социальных проектов. Таким образом, в рамках одного выпуска финансируется два направления.

Для чего нужна оценка обязательств в области устойчивого развития?

Если эмитент хочет профинансировать свои социальные и «зеленые» проекты в рамках одного выпуска и при этом четко обозначить свой положительный вклад в развитие общества, он может маркировать свои финансовые обязательства как устойчивые. Это дает:

1. Положительный имидж социально и экологически ответственной компании.
2. Увеличение пула инвесторов и кредиторов.
3. Потенциальную переподписку на выпуск.
4. Увеличение прозрачности транзакции.
5. Получение льгот от государства¹.

Маркировка облигаций или кредитов как обязательств устойчивого развития производится независимым верификатором — АКРА.

Как подготовиться?

Чтобы разместить облигации устойчивого развития, эмитент должен:

1. Определить проекты, под которые привлекается финансирование.
2. Провести первичную оценку проектов: являются ли они социальными или «зелеными» и соответствуют ли принципам ICMA/LMA/LSTA, таксономиям и текущим рыночным практикам.
3. Пройти необходимые этапы, аналогичные подготовке к выпуску «зеленых» и социальных обязательств.
4. Разработать политику в сфере устойчивых финансов — Sustainable Finance Framework (SFF)², представляющую собой официально утвержденный публичный документ, который определяет:
   1. Использование средств.
   2. Процесс оценки и отбора проектов.
   3. Управление средствами.
   4. Отчетность об использовании средств.
5. Понять, нужны ли под каждый из пунктов SFF дополнительные политики и процедуры, и если нужны, то разработать их.
6. Провести верификацию планируемых к размещению облигаций/кредитов у сертифицированного верификатора.
7. Подготовить документацию для размещения облигаций или получения займа.
8. Выбрать биржу для размещения/банк–кредитор.
9. Осуществить финансовую транзакцию и войти в национальный или международный реестры.
10. Вести ежегодную отчетность по использованию полученных средств.

С какими материалами рекомендуется ознакомиться

• Принципы и руководства ICMA по облигациям устойчивого развития
• Принципы и руководства ICMA по социальным облигациям
• Принципы и руководства ICMA по «зеленым» облигациям
• Принципы и руководства LSTA/LMA по «зеленым» кредитам
• Принципы и руководства LSTA/LMA по социальным кредитам
• Правила листинга Московской биржи
• Стандарты эмиссии ценных бумаг Банка России

Как проходит верификация обязательств устойчивого развития от АКРА

Схема процесса оценки обязательств устойчивого развития:

АКРА проводит анализ в срок, не превышающий 30 (тридцати) рабочих дней с даты предоставления клиентом необходимых документов и информации.

¹В стадии обсуждения.

²Если у эмитента/заемщика уже есть отдельные политики в сфере «зеленого» и социального финансирования, то разработка третьего отдельного документа не требуется.